(报告出品方/分析师:中银证券 李可伦 陶波 许怡然)锻造主轴全球龙头,布局铸造业务迎接大型化 深耕风电主轴赛道,龙头地位稳固 风电主轴行业全球龙头:金雷科技股份公司(下称“金雷股份”或“公司”)成立于2006年,总部位于山东济南,于2015年 4 月正式在深交所创业板上市。
公司致力于风力发电机主轴的研发、生产和销售,经过十余载的技术迭代,打造了集高品质钢锭制备、风电主轴锻造、热处理、机加工、涂装于一体的完整产业链,产品型号覆盖1.5MW-8MW,是生产规模最大、技术水平最先进、专业化程度最高的全球风电主轴的主要制造商之一。
同时在风机大型化背景下,公司积极布局铸造产能,已实现铸造主轴的全流程供货。
锻造主轴领域龙头地位稳固,逐步开拓铸造主轴业务:公司为传统风电锻造主轴龙头,主要产品包括风电主轴、自由锻件等。
作为公司的核心业务,风电锻造主轴业务在2017-2021年贡献了公司总体约 90%的营业收入。
同时,公司重点开发自由锻件业务领域,目前已覆盖水泥矿山、能源发电、冶金、船舶等行业。
自由锻件板块营收占比逐年增长,从2017年的 1.01%提升至2021年的 6.44%,伴随2020年定增扩产的 3 万吨精密传动轴产能逐步释放,自由锻件收入占比预计持续提升。
此外,公司积极迎接风电整机大型化,布局铸造产能,2021年公司已实现铸造主轴的全流程小批量供货。
后续伴随铸造产能的逐步释放,风电铸件产品预计成为公司业绩的主要增长