作者/星空下的烤包子编辑/菠菜的星空排版/星空下的油麦菜储能，作为“光伏风电-特高压-储能”新能源大三角中的一员，近两年受到资本疯狂的追捧。
但相比大三角中的那两个兄弟，储能只能说还处于0-1的阶段。
现在就说商业模式已经成熟还为时尚早。
但越是具有不确定性，越是给广大投资者留下了想象空间。
最近一个月，板块指数上涨了30%，朝着去年年底的山顶一路狂奔。
储能板块涨幅（雪球）资本市场的预期已经是打满了，剩下的就是看这条赛道实际的成绩单如何。
作为储能市场中的潜力股，据机构（中关村储能产业联盟）给出的数据，去年电化学储能装机量同比增长了67.7%，预计未来五年的复合增长率也能超过50%。
欲与天公试比高，不可不说电化学储能的潜力是巨大的。
但是赛道里的玩家们真的就捞到好处了吗？笔者觉得未必，增收不增利，成为这条赛道普遍的一个现象。
比如宁德时代（300750）去年的储能电池出货量依旧稳居头把交椅，但是储能业务毛利率相较2020年下降了7.5%。
海外也没有好到哪里去，海外出货量最高的阳光电源（300274）毛利率也从22%降到14%。
而且去年年底开始的储能板块整体回调，也给了投资者重新审视这个板块的机会。
除此之外，碳酸锂作为电化学储能的上游，这疯狂的价格也势必会让下游玩家，尤其是储能玩家们叫苦不迭。
玩家们彷佛是进入了一座围城，进去的人想出来，出来的人想进去。
碳酸锂现货价格（同花顺）今天，我们走进万亿的储能赛道，更多的从经济性的角度切入，看看储能赛道何时才能从“赔本赚吆喝”的困境中走出，进入一个理性繁荣的时代。
一、无限“风光”在储能储能的本质，说白了，就是用来解决电力生产的连续性和用电需求的间歇性的矛盾，最终实现发电侧——电网侧——用户侧的稳定运行。
以发电侧为例，国内在发电侧储能市场，获取经济利益的主要途径是解决风能、光能的弃电问题和参与电力调峰来获得补贴。
国外呢？利用电价在一天之内的不同，通过电力的削峰填谷来实现套利的。
这里笔者多提一句，按照现在全国光伏弃光率2%、风电弃风率3.1%来看，储能系统把这些电能利用起来，至少产生超过100亿元的价值。
所以说，未来风电和储能理论上是要互相配合，实现双向奔赴的。
储能系统工作原理而在储能大家庭中，虽然抽水蓄能是目前当之无愧的老大，但受限于地理位置等因素的考量，增长性有限。
电化学储能现有装机量大约为8%，而这其中又以磷酸铁锂电池储能为“全村的希望”，已经超过了10GW的大关。
而美国和欧洲的储能情况类似，电化学储能占新增总储能装机量的85%以上。
高层对于储能的未来早已绘好了蓝图，2025年储能装机规模达到30GW，商业模式逐渐走向成熟，尤其是新能源发电项目，部分地区已经强制规定了配置储能的比例与配储的时长（如2小时），足以见其野心。
擒贼先擒王，接下来我们就将更多的精力放在电化学储能身上。
二、理想丰满、现实残酷虽说无限风光在险（chu）峰（neng），高层对于储能信心满满，但是行业赚钱的窘境是客观存在的。
根据笔者的了解，电化学储能系统中，每度电的成本（度电成本）大概是8-9毛（算上了运行成本和能量损耗等）。
以电网侧的调峰为例，收入主要靠赚取度电补贴和上网电价峰谷价差套利，各个地区的补偿标准略有差异。
假设将补偿标准定位0.8元/kWh，据机构预测，储能系统全生命周期的内部收益率（IRR）仅有可怜的2%。
发电侧储能系统的调峰也没有好到哪里去，而且这里竞争还格外激烈，甚至打起了价格战，这让中小玩家只能说是举步维艰。
通过下图，你可以看到一个很有趣的现象，当光伏系统增加了一套储能设备后，IRR不升反降（收益率降了3.2%），只有在储能系统再实现调峰的功能、并且有补贴的情况下，收益率才有所回升。
储能系统的经济性不理想说好的双向奔赴呢？到头来成了大难临头各自飞？经济性的糟糕数据也会让玩家们闲置储能系统，电站开发的利润空间又被进一步压缩，由此就开启了一个恶性循环。
最终带来的肯定是全社会资源的浪费。
偏偏就在这个时候，貌似全世界对上游锂矿的重要性又达成了高度的共识，大家疯狂抢矿，这就让碳酸锂的价格一路狂飙，层层传导，储能系统的成本只增不降。
据笔者测算，按照1GWh磷酸铁锂用碳酸锂630吨来计算，储能电池的成本较2021年还会继续上涨0.25元/Wh。
多说一句，大部分国有企业对于投资项目的收益率都有着比较明确且不低的要求（比如内部收益率达到8%以上），即使有着前途的光明，但惨淡的收益率确实也让不少玩家望而却步。
三、既要、又要既要规模，又要盈利，貌似成为储能市场两件不可能同时完成的事。
目前来看，储能赛道必定是一条崎岖的赛道。
你也许会疑惑，为什么商业模式还没有跑通，不少玩家还要一拥而上呢？毕竟，左手有着碳达峰碳中和的美丽愿景，右手有着各地强制配置储能的要求，爆发看似很远、又看似很近，所以管它蛋糕甜不甜，先保持增长，抢到更多的蛋糕，才是最重要的。
拿到蛋糕，把护城河加深，让别的玩家难以望其项背时，再慢慢往蛋糕里加糖，也不失为一种好的选择。
看看隔壁的互联网赛道，多少玩家不都是这么做的吗？储能赛道为什么就非要在0-1阶段时，玩家们就得赚的盆满钵满呢？当然了，提升储能玩家的盈利性也有方法。
【节流端】：持续跟进上游锂的价格走势，静观其变；选择性价比更高的电芯或者形成上下游一体化布局。
【开源端】：选择电价套利更可行的地区、实现规模效应也不失为好的选择。
注：本文不构成任何投资建议，股市有风险，入市需谨慎。
没有买卖就没有伤害。
