中广核是1994年成立的，同年大亚湾核电站投产，2014年在港股上市，同年中广核和中国核工业集团联合开发的第三代核电技术“华龙一号”在国家评审中通过，2019年在A股上市。
相比中国核电，中广核在核电产业链布局比较完善，涵盖了核力发电、核燃料和风电/水电/太阳能等其他清洁能源及综合服务等多块业务。
从业务板块的营收组成来看，电力销售是中广核最主要的业务，虽然近些年占比有所下降，但是依然接近80%，建设安装和设计服务排名第二。
近些年，中广核的净利润增速低于营收增速，这主要是因为近些年中广核无新增并网的核电机组，收入增长主要依靠毛利较低的建筑安装和设计服务。
核电的特点在上一篇文章中聊过，就是核电机组全年大部分时间都能够满发，核电发电量受气候等不可控因素影响较小。
随着时间的推移，核电的盈利能力也将会越来越强。
目前，中广核的总装机容量为3057万千瓦，共管理27台在运核电机组。
当前，中广核在建项目总装机为840.8万千瓦，随着在建项目的投产，中广核的核电装机会进一步提升。
但从整体来看，中广核的成长性还是有限，未来随着折旧逐步完成，“现金奶牛”的属性会更加突出。
今年，中广核的净利润增速高于营收增速。
前三季度净利润达到了97亿，已经接近去年全年的净利润，而中广核的净利润已经连续6年没有明显增长，未来随着更多核电投产，中广核将会迎来不错的增长。
通过对比中广核和中国核电的经营情况，中广核的盈利能力略高于中国核电，但是中国核电的毛利率要高于中广核。
从净资产收益率来看，中国核电也是高于中广核，中广核的毛利率要低于中国核电也主要是受其毛利率较低的建设安装和设计服务业务拖累。
但是未来随着更多核电的投产，中广核的毛利率将会逐步提升。
当前，中广核的市值为1300亿左右，和中国核电基本相当。
其市盈率为13倍左右，处于低估区间。
但中广核的股息率接近于3%，高于中国核电。
最后，总结几点如下：1.中广核和中国核电比较相近，都是以核电为主，两者的盈利能力也比较接近，但是中广核在核电产业链方面布局更加齐全，两家企业未来还都有着不错的成长性，但是相比而言中国核电的成长性可能更好；2.由于中广核有着比较大的建设安装和设计服务业务，所以中广核的毛利率和净资产收益率都不如中国核电；3.当前，中广核的估值也不高，考虑到其未来几年的成长性，应该处于低估区间。
股市有风险，投资需谨慎！以上分析仅做学习交流使用，不作投资建议。
我是价值微观，若喜欢请关注并留言评论。
