根据最近的机构研究报告，为您总结相关行业的投资要点，供参考：首先，复盘火电历史行情，2024年更关注区域电力供需和股息率。
2022年火电容量电价政策（电力体制改革）是火电板块上涨的核心驱动因素，而2023年12月以来，主要电改政策已落地，投资者更关注区域电力供需和股息率。
火电行业在动力煤价格平稳下行的背景下，业绩有望连续增长，从而提高分红率水平，迎来高股息配置机会。
其次，受益于煤电行业资本开支退坡趋势，煤电行业分红比例有望显著提升。
国家发改委的煤电三步走规划预示着行业资本开支下行趋势，进而提高分红比例。
再次，动力煤价格预计将在2024-2025年维持平稳回落态势，预计2024年价格中枢下降100-200元/吨至800-900元/吨，有利于火电板块业绩的进一步改善。
火电行业三条投资主线：一是关注用电供需紧平衡电价有支撑的区域火电公司，如申能股份(600642)、浙能电力(600023)、福能股份(600483)、皖能电力(000543)；二是关注资产质量优质的全国性电厂，如国电电力(600795)、华电国际；三是在海外动力煤供给进一步打开可能性下关注沿海电厂，如华能国际(600011)、粤电力。
最后，风险提示包括政策性风险、煤炭价格剧烈波动的风险以及宏观经济风险。
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