国电南瑞是国家电网旗下的一家上市公司，其主要业务包括四个方面，分别是电网自动化及工业控制、继电保护及柔性输电、电力自动化信息通信、发电及水利环保。
2023年，为积极融入新型电力系统构建和新型能源体系建设，其主营业务由原来的四大业务调整为智能电网、数能融合、能源低碳、工业互联，涵盖源、网、荷、储、数等新型电力系统全环节。
一、经营情况分析根据国电南瑞2023年的年报，智能电网业务是其第一大业务，营收和利润占比达到了一半，其次是数能融合和能源低碳，工业互联的占比稍低。
国电南瑞在电网业务方面的优势是无需多言，国家电网及所属公司占其销售额的64%。
2023年，国电南瑞实现营收515.73亿，同比增长10.13%；实现净利润71.83亿，同比增长11.44%。
虽然，净利润增速有所下降，但是业绩依然稳健，销售毛利率和净利率也保持着较高水平。
由于业绩稳健，国电南瑞的财务状况非常健康，资产负债率很低，仅有少量的短期借款，长期借款基本上可以忽略不计。
所以，国电南瑞是一家业绩非常稳健，财务状况也非常健康的企业。
一般财务状况健康、借款很少的企业成长性要相对差一些，那么国电南瑞的财务状况如何？二、成长性分析随着新型电力系统建设的深入，尤其是随着新能源快速发展，电网投资也在提速，2023年同比增长5.4%至5275亿。
而国电南瑞在智能电网技术方面，处于市场龙头地位。
近些年，国电南瑞也在不断加大研发投入强度。
2023年，国电南瑞重点在电网智能化、能源数字化等方面加大研发投入。
同时，国电南瑞也聚焦智慧轨交等领域核心产品研发。
国电南瑞所处的行业是一个多元化竞争态势，在高端市场方面竞争格局稳定，而在低端市场方面，则是产能过剩凸现，同质化竞争加剧。
而国电南瑞得益于其独特的优势，在高端市场尤其是智能电网市场已经构建了稳健的“护城河”，所以国电南瑞的竞争优势是非常明显的，并且未来随着智慧变电站改造、智慧电厂建设以及轨道交通的快速发展，国电南瑞的未来发展前景非常值得期待。
三、估值分析2024年，国电南瑞每股分红是0.54元，如果按照25元股价计算，股息率为2.16%，这样的股息率并不高。
当前，国电南瑞的每股收益是0.9元，按照24元的股价计算，市盈率是27倍左右，这样的估值并不能说便宜。
2021年，国电南瑞公布了内部激励方案，2025年净利润不少于74.68亿元，如果按照上浮20%来计算，2025年国电南瑞净利润达到90亿，那么每股收益可以达到1.12元，如果按照24元的股价来计算，市盈率达到21倍左右，估值下降也并不多。
所以，国电南瑞虽然是一家非常优秀的公司，但是估值并没有进入一个“好区间”。
四、价值微观下面，总结几点如下：1.国电南瑞是是智能电网行业的龙头企业，业绩稳健， 财务状况优良，是一家好公司，并且随着新型电力系统的建设，未来也有着不错的成长性；2.当前，国电南瑞的估值不能说高估，但是也不能说“低估”。
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