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平价首年，在基地和海上项目引领下，上市公司风电资产交易规模达到808万千瓦的历史高点。
风电资产正在成为活跃的资产交易标的，上市公司在风电交易参与者中的比重也在日益提升。
资产交易中反应的特征和趋势，值得从业者镜鉴。
2020年上半年，沪深两市共披露风电资产交易共有15笔，资产规模超过808万千瓦，股权交易金额26.28亿元。
具体详见下表。
图1 2020年上半年上市公司风电资产交易统计信息表注：上市公司以股票简称代替，国能投东台项目交易信息由EDF网站披露，国电象山项目控股股东为国电电力基地+海上引领交易总量激增根据同口径不完全统计，2019年全年沪深两市风电资产交易装机容量总额为224万千瓦。
今年上半年资产交易规模的激增，除了交易主体方面上市化导致更多资产交易可追溯外，从项目端来看，主要是由于乌兰察布基地项目和海上风电项目股权融资起步所致。
图2 2020年上半年上市公司风电资产交易-项目类型分布作为首个单一业主开发的平价基地项目，乌兰察布项目的进展一直备受行业关注，无论外送、造价、电价和融资方面的经验和举措，都会对其他基地项目产生示范意义。
乌兰察布600万千瓦基地的项目公司为内蒙古察哈尔新能源有限公司（下称“察哈尔新能源”），由国电投旗下上市公司露天煤业持股51%，剩余股权由乌兰察布市能源投资开发有限责任公司持有。
为提高融资能力，在项目开工2个月后，察哈尔新能源控股权在国电投集团内部转移。
2019年11月，国电投青格洱新能源有限公司以1980万元价格受让了露天煤业所持有的控股权，并于2020年1月完成工商变更。
在青格洱新能源股权结构中，国家电投集团基金管理有限公司持股50%，是第一大股东，这又为下一步融资埋下了种子。
2020年6月22日，国电投集团与中国人寿签署战略伙伴合作协议暨清洁能源基金组建协议。
双方将合作设立总规模为100亿元、首期80亿元清洁能源股权投资基金，重点支持大型清洁能源基地项目股权融资。
虽然新闻没有提及乌兰察布，但从基金规模和国电投潜在种子项目来看，指向性已经非常明显。
预计中国人寿旗下保险资金将作为LP、国电投基金管理公司作为GP和/或管理人共同组建基金，以置换国电投基金管理有限公司所持有的份额，以实现国电投集团在实质控制的前提下、最大限度使用外部低成本资金的目标。
对于总规模以GW起步的陆上基地、单一项目总造价近百亿元的海上项目来说，目前项目开发商普遍具有降低自身出资压力、寻求低成本资金、提高自身股权投资回报的诉求。
这也使得传统风电资产交易的主体和动因发生了重大变化。
长期以来，民营小型开发商、主机厂家、五大六小等大型开发商是风电资产交易的主要参与者。
从交易模式上，标杆电价时代风电项目交易主要是核准前后由小开发商向主机厂家/大型开发商（路条交易）、投运后由小开发商/主机厂家向大型开发商（资产交易）的转让路径。
图3 风电资产交易模式演进示意图由于参与者均为长期从事风电开发运营的“圈内人”，交易估值较低；同时，由于开发商取得资产后以长期持有为主，没有再交易需求，因此资产交易主要集中在投运前后，在运项目较少易主。
交易模式上，从去年开始，地方能源企业成为重要的收购力量，增加了收购主体的类型和资产交易活跃度。
同时，由于十四五期间陆上基地和海上项目将成为新增容量主要
