风电行业2024年度投资策略:风电板块营收止跌回升,海风审批加速基本面迎拐点。
风电设备指数表现下跌,但预测PE(Wind一致预期)仍处于低位,2024-2025年海风板块估值分别为13x/10x。
从财务表现来看,整体营收止跌回升,细分板块盈利分化明显。
2023年前三季度,风电板块实现营收2894.5亿元,同比+10.5%;归母净利润166.6亿元,同比-15.1%。
海缆、塔桩环节相对收益更显著,且底部支撑较强。
国内需求展望:24年陆风装机有望维持高位,海风招标装机景气共振。
2023前三季度海/陆分别新增装机1.4/32.1GW,同比+15.3%/+78.1%,预计全年新增装机6/54GW,同比+47.4%/+54.3%。
海外需求展望:受北海地区集体招标计划驱动,欧洲海风装机有望加速兑现。
投资建议:建议关注盈利能力较高的海缆和塔桩环节,如东方电缆(603606)、中天科技(600522)、亨通光电(600487)、起帆电缆、太阳电缆(002300)、泰胜风能(300129)、海力风电、大金重工(002487)、天顺风能(002531)等。
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