【短线驱动】我国16兆瓦超大容量海上风电机组下线，海上风电经济性全方位提升。
【核心逻辑】1、风机招标价格企稳原材料价格下降，风电产业链迎盈利改善拐点目前陆风项目已步入完全平价时代，风电运营商更加关注风机的产品质量和稳定性，未来的价格竞争将更加理性，价格下降将更多的来自风机大型化带来的天然降本。
此外，自22年5月份以来原材料价格进入下行通道，将对风机零部件公司的盈利能力产生直接的影响，预计将在四季度的业绩中有所体现。
2、2022年招标持续旺盛，明后年装机容量高增长确定性强截止22年9月底，风电项目招标（不含框架）规模达到66.7GW，已经超过去年全年的招标总量，预计2022年全年风电招标量有望超过80GW，其中海风超过15GW，对23年乃至24年的装机提供有力的支撑。
3、平价叠加政策规划，海风成长属性凸显随着风机大型化与各家风机厂纷纷推出自己的大型化产品，风机单位成本的持续下降使得海风平价超预期。
同时，沿海省份的“十四五”规划使得海风更具成长性与可持续。
从沿海各省份“十四五”规划看，其中海风规划新增装机合计约50GW。
各省海风规划不仅为“十四五”期间海风装机奠定基础，也在预示“十五五”海风将持续高增长。
【趋势研判】短期来看，5月份以来原材料价格下降带来盈利能力改善将在四季度有所体现；中期来看，招标需求持续旺盛以及今年未完成并网的项目，将为明后年装机提供有力支撑；长期来看，海风成本下降经济性提升有望超预期，各地海风规划陆续落地进一步夯实海风高景气度。
持续看好风电设备板块的未来前景。
【投资机会】在风机大型化趋势下，建议围绕大型化下抗通缩与尚待国产化的优质零部件环节布局。
海缆：用量与价值量的双重提升。
1）海上风电深远海化，更远的离岸距离需要更长的海缆；2）为了减少长距离运输带来的电力损耗，更高电压等级的交流海缆和更稳定、损耗少的柔性直流海缆将成为主流。
管桩：海风发展带来的增量需求。
随着水深和离岸距离的增加，单桩重量加大。
随着向深远海发展，导管架、漂浮式渗透率将会提升，这会进一步扩大对桩基等基础用量需求。
大兆瓦轴承：国产替代进程将显著加快。
1）欧洲能源危机的发生使得欧洲轴承厂商出现了不同程度的涨价，国产大兆瓦轴承国产替代迎来窗口期；2）主机厂和终端业主持续降本需求的不断推进。
【相关标的】新强联、恒润股份、东方电缆、汉缆股份、宝胜股份、起帆电缆、大金重工、海力风电。
【研报
