申万宏源研究今日重点推荐：银行业 72017 年中报业绩回顾 —— 不良继续改善，大行息差率先回升，维持看好1. 行业净利润稳步提升，大行息差不良均改善。
上半年上市银行营收同比降 低1.3%(1Q17:-1.8%YoY) ，拨 备 前 利 润 同 比 增 长2.1%(1Q17:+5.1%YoY)，归母净利润同比增长4.8%，较一季度增速回升(1Q17:2.6%)，业绩基本符合预期。
三大边际变化值得关注：(1)净利息收入回归正增长。
2. 持续首推四大行，中小行上涨窗口有待催化剂出现。
三四季度大行基本面确定性持续，息差走阔助力净利息收入同比增速大幅提升、资产质量企稳、拨备夯实为大行未来业绩释放打下基础。
当前时点我们重点推荐负债优势突出、不良改善空间大、估值低的农业银行。
对于估值处于底部、基本面企稳的中小银行，资产负债表持续修复、监管明朗莫尼塔宏观经济：项目收益债发行启动，地方政府资金
