（报告出品方/作者：广发证券，陈子坤，纪成炜，李靖）一、“技术服务+智能设备”两线齐发，背靠南网优势凸显（一）公司经历两次重大重组，南方电网实际控股两次重大重组增加经营独立。
南网科技前身是1988年成立的广华实业，2004年 经南方电网同意由全民所有制改制为有限责任公司。
2017年2月，公司更名为能源 技术，转出原代理的电力进出口业务及收取核电补偿费业务，转入广东电科院市场 化运营的电源侧技术服务业务，完成第一次资产重组。
2019年，广东电科院属下5 个专业所：智能电网所、直流输电 与新能源所、超导技术研究所、储能技术研究所、 人工智能与机器人研究所，划转至能源技术，完成第二次重大重组。
2020年公司更 名为南网科技，经历两次增资扩股，筹备上市工作。
广东电网控股，南方电网实际控制。
截至2022年第一季度，公司控股股东为广 东电网，持公司股份43.06%，南方电网通过广东电网、南网产投、南网能创间接持 股64.14%，成为实际控制人。
联营公司广东粤电科试验检测技术有限公司，主营电网、用户侧试验检测服务；控股公司广东惠清能源科技有限公司，主营氢燃料电池 应用系统的集成研发生产。
公司整体股权结构稳定。
（二）电力赛道重点布局两条主线，具备资源技术团队等多方优势“技术服务+智能设备”两线齐发，电力重点赛道大显身手。
公司已形成技术服 务和智能设备两大业务体系，包括储能系统技术服务、试验检测及调试服务、智能 监测设备、智能配用电设备和机器人及无人机五个类别，产品布局电源侧、电网侧 和用户侧各环节。
公司电源清洁化和电网智能化的主线，契合新型电力系统趋势， 主营产品智能设备、储能等是电力系统发展的重点赛道，未来成长空间广阔。
立足广东，背靠南网，资源优势明显。
据公司年报，公司业务收入大部分
