在原材料价格上涨的压力下，中来股份计划投资约140亿元投资硅料产业，以此打通光伏行业的上中下游产业，但背后存在诸多不确定性。
文/每日财报 楚风自从国务院金融委释放积极经济政策信号后，A股市场连续两日强势反弹。
3月16日至17日，上证指数上涨4.88%，创业板指涨幅6.43%，两市大面积飘红，北向资金和主力资金净买额增长显著。
此间，中来股份（300393.SZ）逆势下挫，两日股价下跌11.54%。
3月16日，中来股份宣布与太原市政府共同在山西省古交市投资组建项目公司，投资年产20万吨工业硅及10万吨高纯多晶硅项目，项目总投资约140亿元。
次日，深交所火速下发关注函，要求中来股份说明首次进入硅料生产领域即进行大额投资的商业合理性。
《每日财报》注意到，中来股份作为光伏背板的龙头企业，近期扩张动作频频。
除了上述斥巨资加码硅料产业外，中来股份还计划定增25亿元扩大高效单晶电池产能。
该定增事项经历一波三折，至今仍未落实。
在激进扩张背后，中来股份账面资金不足，负债率高企，现金流难以支持巨额投资。
同时，2021年中来股份业绩由盈转亏，创上市以来首次亏损。
其毛利率逐年下滑，盈利能力明显下滑。
拟140亿豪赌硅料产业，深交所火速发函关注3月16日，中来股份发布公告称，公司与太原政府、古交政府签署了《战略合作与投资协议》，拟与太原市政府共同在山西省古交市投资组建项目公司，投资年产20万吨工业硅及10万吨高纯多晶硅项目，项目总投资约140亿元。
该项目拟分两期建设，第一期拟投建年产20万吨工业硅（预计投资额约32亿元）、年产1万吨高纯多晶硅项目（预计投资额约11亿元），争取在2024年竣工，第二期拟投建年产9万吨多晶硅项目。
总投资期限预计5年。
其中，中来股份或指定控股子公司持有项目公司51%股权，太原市人民政府设立的基金持有项目公司49%股权。
中来股份提示风险表示，本项目总投资约140亿元，约占2020年度经审计公司总资产的144%，虽然太原政府将组建产业基金参与本次投资，且资金将根据项目建设进度分批投入，但公司仍面临着较大的资金压力。
3月17日，深交所向中来股份下发问询函，要求具体说明各阶段所需资金的金额及
