在过去的2021年，风电和光伏是A股市场能源板块中的热门赛道。
有机构观点指出，“预计2022年受益于政策助力和材料需求，风电、光伏将进入更快速的发展期”[1]。
本期【基金经理来信】中，富安达基金经理路旭为您解读”双碳“背景下的投资机会。
风电和光伏，谁更有前途？在技术应用层面，路旭表示二者适用于不同的领域，当前尚不存在明显的竞争局势。
光伏具有装机灵活、无噪音的优点，多采用分布式发展模式，适用于工商业及户用等领域。
相比之下，风电单机容量巨大，且大功率趋势明确，更适用于央企牵头的大基地项目以及”五大四小“发电集团等。
从成本的角度看，过去的五年中，光伏产业发展迅猛，基本同步实现了发电效率的提升和供电成本的下降，率先进入了”平价时代”。
风电行业降本的速度远不及光伏，但在过去的两年尤其是近半年中，随着风电装机量的猛增和抢装潮的结束，平价项目招标量显著提升，风电降本逐步看到成效。
受益于技术进步和规模化发展，海上风电的度电成本呈现较明显的下降趋势，预计2022年风电行业大概率将会有较高的景气度。
技术还是成本，什么制约了海上风电？和陆上风电相比，海上建设风电站面临更加艰巨的自然环境，例如盐雾腐蚀、海浪载荷、海冰冲撞、台风破坏等等，因而对于相应技术的要求更为严苛。
路旭认为，当前制约海上风电发展的主要因素仍为成本：海上风电和陆上风电项目的开发投资成本构成比例差异显著，海上风电的建造、安装、运营、维护等成本均高于陆上风电；另外，施工装备、技术能力的较高门槛，也使得我国海上风电的施工费用高于陆上风电。
路旭提到，我国海上风电起步较晚，当今欧洲多国已具有相对成熟的发展经验和风控模型。
我国或可通过技术引进或自主开发等多种方式提高相应领域的技术水平，因地制宜发展风电项目。
随着今后海上装机能力的提升以及建设成本、材料成本的下降，未来我国海上风电的平价机遇或将会更加清晰。
“杀估值”后，新能源板块有哪些机会？风光、电力设备等新基建领域今年风光、电力设备联动或将较为明显。
在”稳增长”政策逐步落地的宏观背景下，受益于“碳达峰”、“碳中和”目标的推进和绿色“新基建”的发力，我们预计风光、电力设备、电力、电建等行业有可能将持续受到市场青睐。
尤其要提到的是风电板块，政府补贴的“末班车”催生了最近两年风电装机量的持续攀升，当前相较于其他新能源板块，其整体估值大概率仍具有一定成长空间。
今年或可选择适当时机介入，或可获得一定收益。
新能源汽车行业新能源汽车相关领域历经了连续两年的高速增长，在年初遭遇估值调整，体现了市场对其今年增速放缓的一定担忧；然而从另一方面看，已披露的2021年业绩预报和今年1月的零售数据均相对乐观。
当前建议静等市场信心的恢复，可以关注一季报销量数据确认、业绩消化之后的适当时机。
总体而言，当前充电电池行业处于相对弱势，零部件、智能化板块挖掘难度较大，但仍具有局部机会。
长期来看，新能源汽车行业整体增速可观，前景可期。
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