西南证券股份有限公司韩晨近期对东方电热进行研究并发布了研究报告《8万吨长协签订，预镀镍盈利空间广阔》，本报告对东方电热给出买入评级，当前股价为5.6元。
东方电热(300217)事件：2022年6月13日，公司发布签订框架合作协议公告，公司及子公司东方九天与无锡金杨在锂电池钢壳预镀镍钢基带领域达成合作：协议有效期内（2022.6.30-2028.12.31），无锡金杨承诺向公司采购总量不低于8万吨锂电池钢壳预镀镍钢基带（含提供钢基带委托公司加工数量）。
优质客户锁量，公司产品获得下游认可。
无锡金杨是国内领先的电池精密结构件企业，拥有从封装壳体、安全阀到镍基导体材料的整套产品体系。
公司与下游知名电池企业都形成了长期供应关系，截至2021Q3金杨前五名客户及占比分别为：力神（15.5%）、亿纬锂能（13.5%）、比克电池（6.7%）、LG化学（5.3%）、金山工业（4%）。
公司与多客户合作了4680电池壳体及安全阀的配套开发，并助力比克电池实现4680的国内首发。
金杨在与知名客户长期合作过程中，积累了先进的技术经验及稳定的前沿产品设计能力，为公司此次订单的顺利交付提供了充足的保障。
公司布局预镀镍钢基带业务，竞争优势显著，定增扩产2万吨。
公司拥有成熟的预镀镍线，技术规模已超过国内同行，与外资相比具备一定的价格优势。
公司第二条预镀镍生产线已开始建设（5月24日公告），建成投产后预镀镍钢带产品性能有望赶超国外同类产品，缓解产能紧张形势，加速国产化替代。
并且公司定增扩产“年产2万吨锂电池预镀镍钢基带项目”，应对下游需求爆发，结合此次协议，公司2万吨产能将会得到有效消纳，未来前景可观。
下游4680电池有望快速放量，公司充分受益。
目前国内外知名电池厂商稳步推进4680大圆柱电池布局，2022年1月特斯拉已实现自产100万颗4680电池，产品良率达到量产水平，公司预镀镍业务将随4680电池放量充分获利。
盈利预测与投资建议。
预计公司2022-2024年营收分别为40亿元、47亿元、53亿元，未来三年归母净利润将保持48.8%的复合增长率，维持“买入”评级。
风险提示：市场需求下滑的风险；原材料价格波动风险；技术未达预期的风险。
该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家；过去90天内机构目标均价为5.72。
证券之星估值分析工具显示，东方电热（300217）好公司评级为2.5星，好价格评级为2星，估值综合评级为2星。
(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)以上内容由证券之星根据公开信息整理，如有问题请联系我们。
