光伏太阳能在整个新能源的几个行业对比，预计在2023年整个行业的增速将会是最高的，可能你会问说和哪些行业对比？我们一谈起来新能源实际上是一个广泛的概念式的，并不涉及到它定义了某一个行业，比方说我们今天谈到的新能源汽车，围绕锂电池也算是新能源，围绕着风力发电也算新能源，围绕着光伏太阳能还算新能源，其实今天我们谈到比方说像氢能也是新能源的一个重要的范畴，还有像储能这些领域里边也是新能源。
但是如果说我们来讨论做资本市场或者实体产业投资的话，你可能就有必要的了解哪些细分产业链是最赚钱的，在什么情况下可能是最赚钱的，比方说由于行业的护城河比较高，或者行业当前的供求关系供不应求，或者说在这个行业里边，整体由于技术门槛比较高，所以导致其他新进入者相对比较少，这些都会导致细分产业链的毛利率会高一些，当然了毛利率这个变化也是动态的，通常当一个阶段里边供不应求，价格居高不下，就会导致其他投资开始来追加，最终是用供求关系逐渐达到平衡，毛利率开始扭转。
我们就以2022年全年的光伏太阳能所有上市公司做一个分析参考的对比的目标，来看一看，到底在光伏太阳能这个产业链里边，哪些细分产业链是最赚钱的，我想不论在实体产业还是在资本市场投资，你可能都要关注。
当然了2020年最赚钱，在2023年是否还会是这样？可能就有变化了，我们在最后再来分析2023年的变化。
首先我们来看一下，虽然2022年的公司年报都还没有公告，预计在4月底才会正式来发布，但是我们可以看到公司在2022年的三季报以及有一些公司预报了2022年年报的大体的数据，我们就以完全可对比的2022年三季报来对比，大体上是可以说明白的在光伏太阳能的产业链大概包括哪些，包括像硅料，另外像硅片，还有电池片、光伏组件，除了这些之外，还包括了像专业设备、逆变器、光伏玻璃、光伏胶膜等等，你会发现可能有一些可能是很细的产业链，但这是构成光伏整个产业链必不可少的核心环节。
我们把所有的企业刚才所谈到这些细分产业链的上市公司，把它们所有在2022年的三季报所公告的毛利率拿出来统一做个对比，你会发现在整个产业链里面毛利率最高的是最上游的硅料，多高？普遍在70%左右，甚至达到百分之七十七八。
在硅料里面主要有哪些企业？比方像大全能源、通威股份，当然在通威股份它除了硅料之外，它可能还有其他这一些比方像饲料，还有像电池片，如果说看公司里面具体的产品，通威股份它的硅料的毛利率也是在70%以上，大全能源当然就更高一些，毛利率甚至达到了将近74%的水平。
毛利率第二高的是逆变器，我们知道光伏的逆变器在储能细分的行业里边，又可以作为储能的变流器，也就相当于是逆变器的企业既服务于光伏发电整个产业链，又服务于储能的产业链，所以这是在2023年预计将会是高增长的一个细分产业。
逆电器在2022年的前三季度，它的毛利率在多少？大体都在25%~{!-- PGC_COLUMN --}47%之间。
逆变器的上市企业，比如说像禾迈股份，另外像昱能科技，还有像锦浪科技、固德威、阳光电源，还有像上能电气，这都是逆变器和变流器主要的企业，这些企业普遍来看毛利率都是比较高的，仅次于硅料细分产业链。
有的人会问了，为什么逆变器的毛利率这么高？在我看来主要是因为它相对来说技术门槛相对光伏太阳能的其他产业链还是要高一些的。
第三是专业设备，专业设备包括了什么？比方说晶盛机电，还有迈为股份。
晶盛机电是做光伏太阳能晶体生成的专业设备，同样的包括光伏太阳能整个加工的全产业链的智能化专业设备它都也做，除了光伏太阳能之外，晶盛机电还服务于半导体，也提供了专业的设备。
迈为股份主要是做电池片的专业的设备，大家知道像异质结电池什么等等这样一些概念。
还有像捷佳纬创也是做电池片的一些专业设备，这些整体来看是排在光伏太阳能细分产业链的大约在第三的这样的位置。
大家注意在投资的时候，很多朋友会关注像硅料或者电池组件什么等等这样的一些企业，实际上专业设备挣钱的确定性比较大的，因为专业设备细分产业链它的门槛也是比较高的。
第四个是硅片，硅片在市场上比较主要的一些企业是包括像上机数控、 TCL中环，像隆基绿能算不算？在过去也算，在今天我们一般谈到隆基绿能主要把它作为是一体化的电池组件的龙头企业，不再单纯把它作为一个硅片的龙头企业，这是为什么？因为它的硅片里边其中有50%~60%是自用的，像TCL中环，它的硅片是90%都是要卖向市场的，所以从这个角度来看，其实TCL中环和包括像上机数控，它们的硅片所贡献公司的收入和利润是占比最主要的，但是硅片所贡献的收入和利润对于隆基绿能来说，今天它的占比都相对来说不及它的电池组件所贡献的比重那么大。
硅片的毛利率多少？大体在18%~24%，你注意专业设备刚才是在25%~40%，硅片18%~24%下了一个台阶。
然后紧接着是光伏玻璃，在2022年的前三季度，光伏玻璃的毛利率是在20%左右，最著名的光伏玻璃就是福莱特了，福莱特大约在整个光伏太阳能行业里边，它的市场占有率是数一数二的存在，光伏玻璃预计在2023年它的价格也会上涨，毛利率可能还会继续提高。
仅次于光伏玻璃的是光伏胶膜，光伏胶膜实际上就是福斯特，目前在市场上主要的光伏胶膜供应商主要就是福斯特一家，福斯特整个的市场占有率超过了50%，在全球市场也是这样。
光伏胶膜的毛利率大体在将近20%，19%点多，略微低于光伏玻璃。
排在光伏胶膜后边的是光伏组件，它的毛利率大体在11%~16%之间，你把它理解为百分之十二三的水平，基本上不差上下。
光伏组件的哪些企业比较有代表性的？像隆基绿能、天合光能、晶澳科技，还有晶科能源。
整体来说在2022年前三季度报告来看，光伏组件整体的毛利率算是在光伏产业链里面比较低的，为什么呢？因为在三季度之前，我们知道光伏太阳能整个行业最大的一个特点就是硅料价格一路上涨，从2022年年初的每吨大约在21万 22万块钱，涨到了11月份每吨将近30万块钱，涨了50%，伴随着硅料价格的上涨，最下游的刚才讲到的像光伏组件，自然要承担成本的压力。
其实毛利率最低的还是电池片了，电池片的毛利率在2022年的三季报之前只有10%左右，甚至还不到10%。
电池片的龙头企业有哪些？爱旭股份和均达股份，大体的毛利率都是在10%的水平，是排在最低的位置。
为什么电池片的毛利率这么低？是因为硅片占到了电池片的成本的70%左右，硅片上游的硅料占到了硅片的成本百分之六七十，所以也就意味着从最上游的硅料价格一路上涨，直接传导到了电池片，这样导致电池片其实是上边有硅片价格的成本压力，下边有电池组件所给予的下游客户的压力，处在中间两头受气这么一个产业链，在2022年他们赚钱的难度是比较大的。
但是可能你会来有个问题说为什么在2022年的比方在第四季度的时候，你会观察到有一些电池片的龙头企业的股价反而会出现了逆势的上涨？这是因为在2022年的第四季度出现了硅料价格的下降，硅料价格从11月初的当时大约每吨在30万块钱降到了2022年年底每吨是20万块钱左右，这个降幅应该说相当之大，降幅达到了30%，如果看截止到2023年的1月中下旬，甚至每吨的价格降到了大约15万块钱，从30万降到15万，降了50%，这显然对最上游的硅料硅片都会形成一定的未来收入利润的压力，但反而对最下游的电池片电池组件形成了利好。
伴随着电池片电池逐渐的利好，同样利好像逆变器、专业设备，为什么这样呢？因为随着成本价格的下降，预计2023年整个最下游的光伏发电企业会开足马力，会提高装机的投产的计划，这会带动其他的一些逆变器、专业设备，带动它们的销量。
好了，这是在2022年预计前三季度，即使包括2022年全年的年报，大体也是这样的结构。
在2023年会有什么样的变化？刚才其实已经讲了，从2022年的11月中旬左右到2022年年底，我们就看到硅料的价格从每吨30万降到了大约每吨在十七八万，降幅达到了30%多，正是由于最上游硅料价格的下降，预计在2023年最下游的电池组件、电池片都将因此而受益，毛利率会明显的有所提高。
有的朋友会问了，说电池组件和电池片的毛利率在2023年能够追上最上游的硅料吗？恐怕也并不乐观，这是因为整体来看，硅料前5家企业根据2021年2022年的数据，都已经达到了市场占有率将近90%了，一定程度上来说，这5家企业在行业里边具有了相当的定价的话语权，一旦当价格降低比较多的情况下，他们很容易会采取能够影响甚至操纵市场的方式，能够使价格不至于太低。
这就是我们来观察在2023年的2月初，你会发现最少的硅料价格从每吨15万块钱已经在大约两周左右的时间里边快速的反弹到了18万块钱，你不要小看，也就两周时间涨了20%多，这个涨幅是相当之快的。
另外一个原因就是随着最下游的这些光伏太阳能的装机容量在2023年预计乐观的快速增长，也会带动最上游的对硅料的需求，所以价格不要指望在这种高景气的行业里边，这些所谓的细分周期的产品价格有太大的下探，它都是有一定底线的，和猪肉是很不同的。
另外来关注就是在2023年，预计随着光伏太阳能、风力发电这一些装机的快速增长，对储能的需求也会是有一个大幅的增长，这样就意味着是对逆变器细分产业链在2023年也是值得关注的，在全部的新能源的细分行业里边，预计储能的增速甚至会高于光伏太阳能的增速，大约2023年的整个行业的增速会达到80%甚至更高的这种水平，光伏太阳能整个行业的增速预计会在40%左右。
好的，希望以上这些分析对你能够有启发有帮助，如果你对自己的投资是认真的话，欢迎你关注道哥道金融，在专栏搜索拥抱碳中和来了解这方面专业系统的分析，相信对您一定会有帮助，谢谢。
