（报告出品方：招商证券）一、禾川科技：具有深度制造能力的工业自动化厂商禾川科技是一家技术驱动的工业自动化控制核心部件及整体解决方案提供商，主要从事工业自动化产品的研发、生产、 销售及应用集成。
公司的主要产品包括伺服系统、PLC 等，其中，伺服系统作为公司的核心产品，搭载自主研发的编 码器，在定位精度、速度控制、额定转矩等核心性能指标上均具有较强竞争力，在国内品牌厂商中保持优势地位，2020 年公司通用伺服系统的市场占有率约为 3%，国产品牌中位列第二。
公司产品矩阵已经实现工业自动化领域“控制+驱动+执行传感+机电一体化”的覆盖，并在近年沿产业链上下游不断 延伸，涉足上游的工控芯片、传感器和下游的高端精密数控机床等领域。
公司成功在部分中高端工业自动化核心部件 领域内与外资品牌开展竞争，助力中国制造业的转型升级。
公司力争为客户提供由核心部件、机器自动化到数字化工 厂的整体解决方案。
产品目前已广泛应用于 3C 电子、光伏、锂电池、包装、纺织、物流、机器人、木工、激光等行业，并覆盖了工业富 联、宁德时代、顺丰控股、三通一达、隆基股份、捷佳伟创、先导智能、蓝思科技、埃夫特等多家行业龙头企业。
2018 至 2021 年，公司营业总收入从 2.83 亿增长到 7.51 亿元，CAGR+38.5%，主要得益于公司核心产品伺服系统 的营收持续增加。
伺服系统作为公司的核心产品，是公司主要的收入
