展望新能源发电企业的前景与格局，今天来分析三峡。
三峡能源这个名，很容易让人联想到三峡水电站，以为是水电相关的公司。
其实不是。
三峡能源虽然是三峡集团的控股子公司，但是业务范围却跟水电完全不相关。
三峡集团的水电业务归属上市公司长江电力，三峡能源的主营业务是风电、光伏等新能源。
误会产生的原因，大概是因为三峡能源虽然是中国三峡新能源（集团）股份有限公司的简称，省略了个“新”字。
虽然水电也在新能源概念之内，只不过一般说新能源，主要还是风电和光伏。
在进入风电、光伏主题之前，我想先介绍一下三峡能源的背景，解释一个不太重要，但是却不得不解释的问题。
1985年，水利电力部下属公司“水利工程综合经营公司”和“中国三峡实业开发公司”合并，成立“中国水利实业开发总公司”。
所谓的水利实业开发，其实主要是水电站。
这家公司，就是三峡能源的前身，最初归水利部直属，后来才划入三峡集团。
因此，三峡能源至今仍有部分水电业务，装机容量大约21.5万千瓦，规模很小，2021年贡献收入1.3亿，占总营收不到1%。
解释明白这个不太重要的问题之后，我们正式进入主题。
01公司介绍三峡能源的业务很简单：投资发电站（风电站和光伏电站），销售风力发电和光伏发电产生的绿电。
2021年，三峡能源风电总装机容量1427万千瓦，风电收入100.7亿，占总营收65%。
光伏总装机容量841万千瓦，光伏发电收入49.6亿，占总营收32%。
两者合计，占总营收97%，剩余不到1%是水电收入，2%是非电力收入。
三峡能源作为新能源电站开发商、运营商，有3个指标最为重要。
一是装机容量，决定了发电量的大小。
投资电站不是小企业能操作的，这一行有几个大的门槛。
比如政策门槛。
首先，必须通过当地政府以及各职能主管部门对土地、环保、地灾、水保、林业、军事、文物、电网接入等方面的审查，并获得所有前期支持性批复文件。
其次，必须取得发改委的核准（备案），列入能源局或各省区的年度建设计划。
最后，必须办理土地使用权证、项目开工建设权证等。
再比如技术门槛。
投资风电站、光伏电站必须在风力资源、光照资源比较好的地区，能不能获取优势项目资源是企业生存和盈利的前提。
首先，收集并评估风力数据、光照数据就是一个技术难点，通常测风过程就需要至少12个月，评估资源是否具备开发效益也必须具备丰富的行业经验。
其次，是电站的设计、建造、调试，最后是电站的运营，不必细说，也可以想见不是外行人能操办的。
再比如资金门槛。
通常，单个陆上风电站或光伏电站的投资规模在几亿甚至是十几亿，海上风电站的投资规模更大。
根据相关规定，风电及光伏电站的最低资本金比例要求为20%，而且电站项目回收期相当长，资金压力很大。
这个时候，融资能力和融资成本就显得尤为关键了。
因为上述几个门槛太高，所以我国的新能源电站开发商基本都是央企，比如龙源电力是国家能源集团的子公司，华能新能源是华能集团的，大唐新能源是大唐集团的。
国家能源集团、华能集团、大唐集团、华电集团和国家电投是我国的五大发电集团。
相比五大发电集团，三峡能源背靠三峡集团，获取项目资源的能力也不差。
2021年，三峡能源在建装机容量超过1100万千瓦，新增核准/备案、新增建设指标均超过1600万千瓦。
龙源电力在建装机容量数据没有公布（在建数据和已建数据一并以控股装机容量数据公布），但是开发指标则超过1800万千瓦。
龙源电力是全球首个风电装机规模超过2000万千瓦的新能源企业，2021年控股装机容量2366.8万千瓦，略高于三峡能源（2290万千瓦），在行业内保持领先，本文在横向比较时将主要以龙源电力为参考。
二是度电成本，决定了电力的成本。
简单解释一下概念，度电成本是指在全生命周期下电站全部投入成本与全部发电量的比值，实际上就是平均一度电的成本。
电站的成本项非常多，比如土地使用费、施工费、后期维护费，然而主要成本来自固定资产，尤其是发电设备的折旧。
单是风机设备和光伏组件设备的采购成本就已经占全部投资的40-60%。
先说风电。
风电设备主要是风机、塔筒、线缆、变压器等等，有机会的话可以找一家风电设备企业具体讲一讲全产业链。
比如金风科技，三峡能源是金风科技的股东，2021年出售2.18%股权，剩余8.35%股权，同时金风科技也是三峡能源第四大供应商。
在过去20年，风电机组单位价格下降了70%，风电站造价下降了50%。
目前，陆上风电每度电成本已经低于燃煤发电，在没有财政补贴的前提下依然具备经济效益，海上风电仍然需要补贴。
未来，随着大容量风机、大型化叶片的普及应用，风电的度电成本仍有较大的下降空间。
光伏设备主要是组件、框架、变压器等等，具体内容可以参看隆基绿能那一篇。
在过去10年，光伏组件价格下降了95%左右。
2021 年，全投资模型下，光伏电站在 1800 小时、1500 小时、1200 小时、1000 小时等效利用小时数的 LCOE（平准化度电成本）分别为 0.21、0.25、0.31、0.37 元/kWh。
数据
