11月中国风电装机1.61GW，同-71%，环-6%。
2022年1-11月中国风电装机共22.52GW，同-8.83%。
11月中国光伏装机7.47GW，同+35%，环+32%。
2022年1-11月中国光伏装机共65.71GW，同+88.66%。
轰轰烈烈的光伏与悄然无声的风电光伏在最近的10年里，单瓦成本降低了90％以上，充分体现了光伏的科技属性。
过去10年，风电单瓦成本降低了50％以上，看起来更像是制造业。
也许是科技与制造业的差异，在资本市场上光伏轰轰烈烈而风电悄然无声。
但是，也许是巧合，光伏和风电几乎是同时进入了一个崭新的时代-平价上网。
虽然海风仍然有补贴，但是随着每年翻倍的装机量，成本快速下降，今后两三年海风度电成本低于陆风、成为最便宜的清洁能源是可以期待的。
先拿风电与光伏比较一下，光伏每年利用时间为1400小时，陆风2200小时高出光伏50％以上，江浙海风3000小时高出光伏100％以上，福建海风4200小时是光伏的三倍！风电利用小时更多可以节省更多的储能。
以绿电龙头三峡能源为例，其风力发电毛利率为60.4％，光伏发电毛利率为55.5％，由此可见风电已然成为最便宜的绿电。
光伏也有优点，白天是用电高峰，光伏天然具有削峰的优势，所以，风电+光伏+储能是未来清洁电源的最优解，不可偏废。
相对光伏，明年风电是供需和成本结构最好的A，供应层面各大环节格局比较稳定，面临最后厮杀。
基本无新进者同时部分环节海外占比高，面临国产替代环节。
各环节扩产速度慢，扩产进度相对克制B，需求方面今年待装机量大约40+GW据不完全统计，2022年1-10月总计有91.13GW风电项目招标（含框架竞配）陆风有望达到100-110GW，海风达到20GW以上风电相对今年装机增长100%左右，海风装机相对今年增长300%以上。
或成为业绩增速最快的行业和板块。
C，成本方面全球面临滞涨和衰退周期，同时国内基建和地产见顶，面临下滑，钢铁等大宗或保持低位运行。
风电、光伏产线成本比较风电整机是准单件生产，100MW的项目10台左右风机就可以搞定。
正是因为它不是全自动流水线作业，造成了风电整机两个特点：1. 生产线便宜，1GW产能不到1亿元；2.有钱也很难介入进来。
行业不同导致经营模式差异，明阳和金风的做法是：赚了钱就建电站，自持或出售，滚动发展。
与之不同，几乎所有的光伏企业的做法是：发股发债，建新生产线扩大产能。
风电整机行业近两年没有见到有外来户进入业内，这就是无形的壁垒。
光伏行业就不同了，它是自动化流水线生产，光伏有两个特点：1.生产线很贵，1GW最先进的HJT电池组件生产线接近10亿元；2.有钱就可以建一条自动化流水线，生产出度电成本最低的产品。
比如说明阳智能就投资几十亿给迈为，建了一个4.8GW先进的HJT组件厂。
隆基绿能有很强的技术敏感性，紧急叫停了TOPCON产线，而晶科能源、晶澳科技、天合光能等合计几百亿已经砸在了TOPCON里边，面对HJT的低成本高转化率的竞争，能不能收回投资还要打个问号。
所以，光伏行业要面对的问题是：1.扩张产能高额的生产线投入；2.一旦有新技术出现，现有产线面临高额资产减值；3.外来新势力携高额资本强力加入竞争。
风电现有IRR高于光伏目前光伏电站基本是微利情况，但是很多风电的电总IRR高达20%以上，基本为12%以上，风电目前相对光伏优势明显，所以风电招急剧扩大，理论待装机量有50gw以上。
但是实际上三四季度风电因为口罩，不仅没有抢装，装机同比环比都在下降，10月为例，装机1.9gw，同比下降31%，环比下降39%。
当然好处也很明显，因为风电高irr，目标招标已经超过91gw，年内至少100gw招标甚至110gw以上，今年1到10月装机却只有21gw（50gw没装），明年的高增长非常确定，因为遗留待装机和招标都是历史新高，基数又是非常低的。
之前路演一顿，给了公式z＝x-y，变量跟踪，y需求因为口罩变了，搞不懂这个公司是中泰，开源，广发等都路演的，逻辑也一致，与其阴谋论不如花点时间在正道上。
当然我自己也菜，没想到这个因素，几个账户回撤+亏损2000万以上了，我也没去抱怨券商。
不过明年风电的逻辑是加强了，而不是削弱了，明年海风可能是第一业绩增速的赛道。
海陆风电招标比较光伏的发电时间问题难以解决（新的大催化），导致IRR相对风电降低，对于业主（电力公司）而言，他们并不痴迷于技术变革和进步，对他们而言唯一指标就是IRR，项目投资收益率。
山东开始改革电价，市场一边倒认为利好储能，但是山东为例，开始调整电价的波峰波谷，山东河北等地因为分布式光伏发展快已经出现了消纳问题，按模拟电价为例，光伏相对风电特别海风，项目IRR或下降。
比如10-16点为光伏发电高峰期，但是此时电价低于0.4元，但是峰值电价或达到1.2元以上，光伏难以享受，但是风电特别海风极大受益（夜间海风明显）图表为例，显然光伏的出力时间点，电价为谷电，但是海风的发电时间为峰电价格，风电特别海风的卖电价高于光伏，未来很可能出现类似于水电的情况，目前发电成本最低的为水电，但是水电并网价非常低。
业主是卖电赚钱，卖电金额=卖电量*并网价，不仅考虑发电量，更在乎卖电价格。
交易拥挤度比较风电光伏交易拥挤度比较这是新能源最被诟病的方面。
看2022年Q3的机构持仓。
1）光伏和风电锂电池和光伏分别位列第五第六位，分别持仓6451亿和4514亿，总计持仓10965亿。
2）风电持仓而风电持仓仅为963亿，排名32名，远远落后于光伏和锂电池，仅为光伏和锂电池的不足十分之一。
光伏的消纳和运输问题A，分布式光伏面临消纳问题山东河北河南为例，因为消纳问题，暂缓了分布式光伏的发展。
需要大力的电力建设和储能B，集中式光伏多为国内的中西部地区，需要特高压和储能建设，储能成本高，特高压经济差建设周期长陆风也面临此问题，但是海风无。
C，时段和季节问题问题光伏只能日间发电，除非未来储能经济性极高，否则风电仍旧占极大比例，否则难以解决晚间用电高峰期和冬天纬度越高，日照时间越短的问题（极端假设北欧俄罗斯地区，风电资源丰富，但冬季基本无光照）光伏相对锂电来说，需求增速或确定（面临边际增速下滑），成本是显然降低。
更多问题来自于供应。
明年光伏面临A 扩产潮来临（硅料扩产2年，电池片1年，组件2-3个季度）B 欧洲增速放缓C 今年高基数的问题D 新进跨界玩家变多，内卷严重，光伏的新进者是新能源中最多的，跨界最多，扩产最多E，分布式光伏的消纳问题光伏面临的最大的问题来自于供应急剧扩大（产业内扩产+新进者），仅上市公司就有超50家跨界光伏等等，其中不乏大牛股 沐邦高科 钧达股份 金刚玻璃 聆达股份 宝馨科技等等，虽然成本下降（硅料价格下降）和需求较为确定（明年随着硅料下降国内集中式光伏增速），但是供应的急剧扩大，或面临内卷严重，以量补价（难以补价）的情况。
最后结尾海风的优势明显，陆风的大规模技术进步有望应用于海洋场景。
1）靠近消费地，世界和国内范围内，沿海领域经济和人口占比超7成，海风天然距消费地近，不需要大规模特高压（海外还没特高压技术）2）优质电，海风夜间发电相对强，同时全天均有发电，没明显的季节变化，对电网的冲击和消纳小，需配置储能比例低（目前储能高价，极大利好海风）3）不占据陆地资源，无论光伏还是陆风，都忽略了土地成本，但是海风不占陆地成本海风目前综合成本低于光伏，低于光伏IRR为 土地+发电+运输+储能成本。
4）渗透率低，随着开发海洋资源技术的进步，海风渗透率和渗透速度 有望大幅提高。
2022全球海上风电大会一致通过《2022全球海上风电大会倡议》。
倡议指出全球海上风电未来将进入高速发展阶段，并预计中国海上风电累计装机容量到“十四五”未将超过100GW，“十五五”未将超过300GW、到2050年至少达到1000GW。
预计到2022年底，国内海上风电累计装机量约30GW，以此计算2023-2025期间国内海风新增装机量将超过70GW，年均可达23.3GW。
海上风电景气向好，市场规模持续扩张。
按2022年国内海风装机5~6GW，到2025年满足累计装机100GW，国内2022-2025海上风电CAGR可达90.7%。
按1GW对应100亿估算，"十四五”后期23-25年期间，中国海上风电市场规模将超7000亿。
（不包含出口和海外市场）光伏组件及一体化企业每一次低于预期的季报出炉，市场都可以找出给予原谅的理由，以及不看现在展望未来的信念；而风电整机企业每次超预期的季报市场几乎视而不见，龙头公司明阳、金风科技仍然在十多倍市盈率徘徊。
风电与光伏有着同样美好的未来，而且风电的竞争格局并不比光伏差，市场对风电估值有望纠偏，拭目以待我会在 公众号：海涵财经 每天更新最新的医疗新基建、一体化压铸、 汽车智能化，激光雷达，HUD，车规芯片，空气悬挂、L3级智能驾驶、PET铜箔，纳电池，800V高压，光伏HJT、TOPCON、钙钛矿、光伏XBC、BIPV、IGBT芯片、碳化硅SIC、CTP/CTC/CTB电池、4680电池、工业母机、海风柔直高压、新能源车高压快充、高镍三元、碳纤维、PET铝箔、PET铜箔、空气源热泵、新材料、中药创新药、中药配方颗粒、乡村振兴、锂矿、钒液流电池、钠离子电池、分布式储能、集中式储能、抗原检测等最新题材热点挖掘，未来属于高预期差的结构性市场，把握核心赛道以及个股的内在价值逻辑预期差才是根本所在。
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