2014 年收入增长23.65%,净利润增长24.11%,基本符合当前的市场预期。
报告期内,公司实现营业收入360.75 亿,同比增长23.65%,符合市场预期,实现利润总额20.51 亿元,同比增长32.01%,实现归属于上市公司股东的净利润16.49 亿元,同比增长24.11%,每股收益0.51 元,略低于2014 年初的市场预期,但基本符合当前的市场预期。
第四季度,公司实现收入96.02 亿元,同比减少3.88%,归属于公司股东的净利润2.69 亿,同比减少11.30%。
2015 年,公司预计实现营业收入420 亿元,营业成本控制在 340 亿元以内。
变压器业务增长放缓,电线电缆业务略有下滑,2015 年特高压有利于提升变压器盈利能力。
2014 年,公司变压器业务实现收入10.42 亿,同比增长1.90%,实现产量2.5 亿KVA,同比增长2.5%,公司变压器产量全球第一,毛利率增加0.55%至24.48%,主要是公司积极调整市场结构、产品结构,严控成本所致,当然铜等大宗商品价格的下跌也有利于毛利率提升。
电线电缆业务实现营收58.32 亿,同比减少3.25%,毛利率减少0.2%至9.28%,主要因市场竞争加剧,同时公司加大科技研发支出所致。
2015 年,国家电网计划投资4202 亿,同比增长9%,投资计划创历史新高,特高压2014 年迎来规划元年后,2015年也将全面开工建设,特变电工作为变压器龙头,15 年变压器业务将受益特高压建设迎来一定的增长。
同时我们也观察到2015 年前两批招标变压器招标容量增长较好。
多晶硅、光伏EPC 相关新能源收入同比增长38.33%,毛利率大幅提升8.27%,盈利开始爆发。
2014年,公司新能源业务实现营收71.64 亿,同比增长38.33%,毛利率增加8.27%至18.59%。
多晶硅产量1.75 万吨,库存量1515 吨,2013 年多晶硅的产量和库存量分别为7914 吨和217 吨,同比大幅增长,预计 2015 年稳步增长。
新特能源公司,主要为多晶硅生产,实现收入25.15 亿元,同比增长108.30%,净利润4.47 亿元,同比增长443.44%,1.2 万吨新线自2013 年9 月份投产以来全面满产,成本也持续下降,多晶硅盈利得到超预期提升,2015 年尽管多晶硅价格同比下降,但是多晶硅的成本下降也很快,盈利依然保持较好增长。
新能源公司,包括硅片、光伏电站总包,实现收入52.1 亿元,同比增长13.67%,实现净利润1.60 亿元,同比增长67.43%,新能源光伏电站、风电场建设规模超过1GW,未来公司将逐步从EPC向运营项目转型。
尤其是增资扩股和在香港上市后将获得更多资金发展新能源业务,将特变的路条资源有效地转化为盈利。
公司与隆基股份签订战略合作协议,2015 年隆基股份采购特变不低于3000 吨的多晶硅,特变电工采购隆基不少于100MW 的高效单晶组件,双方形成产业链优势互补,公司多晶硅业务将持续高增长。
输变电成套工程业务增长19.31%,在手合同超过33 亿美金,将大幅受益于国家的一带一路战略。
特变是国际业务拓展最成功的输变电企业,也是目前规模遥遥领先的企业,得益于公司领先的商业模式、高超的商务能力和强大的执行力。
2014 年输变电成套工程业务实现营收34.88 亿,同比增长19.31%,毛利率增加5.52%至28.09%。
截止14 年底,正在执行及尚待执行的国际成套合同金额超过33 亿美元,同比增长超过10%,国际工程建设周期一般为2-3 年,2015 年开始进入收入集中确认期,预计将迎来输变电成套工程的大幅增长。
国家去年底推出一带一路战略,国家电网响应提出电网的一带一路,而特变电工已经在一带一路沿线国家耕耘了数年,已经参与了当地输变电总包项目,积累了很多的口碑,在国家一带一路大战略下,特变输变电成套工程业务将迎来非常大的发展。
应收账款和应收票据增加,经营性净现金流同比下降177.64%,配股已保证公司充裕现金流。
公司经营性净现金流出13.82 亿,同比下降177.64%,主要系受宏观经济影响,应收账款回款速度减缓及公司业务规模扩大,购买生产材料资金支出增加所致。
公司筹资活动产生的现金流量42.27 亿,主要是公司收到配股资金及股权激励款,截至2014 年底,公司货币资金111.84 亿,运营资本充足。
存货86.41 亿,同比增加43.08%,其中工程施工31.82 亿,同比增加12.17%,主要是业务规模扩大以及光伏电站施工导致余额增长所致。
公司应收账款79.47 亿,同比增长48.16%,主要因业务规模扩大,客户货款支付放缓。
应收票据26.20 亿,同比增长35.82%,主要因客户票据结算方式增加。
管理费用同比增长37.47%,销售费用同比增长9.9%,资产减值损失增加44.26%和投资亏损1.2 亿元对盈利影响偏负面,2015 年将明显好转。
公司2014 年发生销售费用为16.88 亿,同比增长9.90%,销售费用率为4.68%,同比减少0.59%,其中职工薪酬为3.07 亿,同比增长30.36%。
2014 年公司管理费用为14.73亿元,同比增长37.47%,主要是工资及研发支出增加,管理费用率为4.08%,同比增长0.41%,其中研究与开发费3.47 亿,同比增长28.05%,职工薪酬4.34 亿,同比增长42.84%、新增股权激励费用3551 万。
公司2014 年底员工总人数为15488 人,增加918 人,同比增长6.30%。
资产减值损失为3.44 亿,同比增加44.26%,其中坏账损失3 亿元,同比增长58%,主要是对部分高风险应收账款按单项计提坏账准备增加所致。
投资收益为亏损1.2 亿元,而去年同期为盈利0.63 亿元,投资亏损的
