（报告出品方：东方证券）1、 国内储能电站：规划装机加速，行业火爆超预期截至 2021 年底，全球已投运储能项目累计装机容量达到 209.4GW，同比增长 9%，电化学储能 中锂离子电池的累计装机规模最大为 23.2GW；中国已投运的储能项目累计装机规模达到 46.1GW，占全球总规模的 22%，同比增长 30%。
由于商业化应用较早、与传统电力系统应用场 景的深度结合，抽水蓄能在中国和全世界范围的储能占比都接近 90%，但是该比例在逐年下降。
与此同时，电化学储能的规模和占比快速提升：2013 年到 2020 年，全球和中国电化学储能累计 规模分别从 0.7GW 和 0.1GW 增长至 23.2GW 和 5.3GW。
2021 年，全球新增电化学储能装机 10.2GW，同比+83%，中国新增电化学储能装机 2.4GW ，同比+126%。
我们统计了在北极星储能网公开的储能项目中标信息，剔除可研、监理、设计、勘察等项目， 1H22 国内已中标的大型储能合计 13.4GWh，同比+582%，远超 2021 全年中标量 6.6GWh。
从 应用场景来看，1H22 独立储能（包括共享储能）成为趋势，占比 47%，发电侧风电光伏配储能 占比 25%。
进入 2H22 以来，储能市场高度火爆。
据北极星储能网统计，2022 年至今山西已备案 有 34 个百兆瓦时储能电站项目，项目总投资超 403 亿，储能总规模超 9.1GW/18.9GWh。
我们认为 2H22 国内储能电站有望超预期增长，主要原因是：（1）储能建设进度与新能源装机密 切相关，新能源电站下半年有望迎来装机潮；（2）政策明确了共享储能商业模式，储能电站投 资经济性明显改善；（3）EPC 价格有回落趋势，降低初始投资成本。
1.1 下半年新能源装机进度提速，储能同步发展发展储能的根本目的在于减轻由于高比例新能源并网产生的波动性和季节性而造成的电网冲击， 根据国家电网的测算，2035 年前，风、光装机规模分别将达到 7 亿、6.5 亿千瓦，全国风电、太 阳能日最大波动率预计分别达 1.56 亿、4.16 亿千瓦，大大超出电源调节能力，迫切需要重新构建 调峰体系，以具备应对新能源 5 亿千瓦左右的日功率波动的调节能力。
因此储能的装机体量和装 机节奏与新能源装机密切相关。
光伏装机，1H22 硅料价格涨势不减，抑制下游装机意愿。
2022 年以来，硅料价格持续高涨，目 前均价已经达到约26.5万元/吨。
各硅料厂商虽然在积极扩产，但是下游需求一直大于上游供给， 目前新增产能仍不能满足供需缺口，供不应求仍为市场主旋律。
从并网装机量来看，2022 年 1-5 月，光伏并网 23.71GW，仅完成年初目标 90GW 的 26%，下半年需要加快装机进度以达成年初 目标。
影响光伏装机意愿的最主要因素——硅料价格，有望伴随着产能释放逐渐回落。
当前硅料供给主 要瓶颈，后续产能有序释放。
据 CPIA 数据统计 2021 年，多晶硅产能大多集中在头部厂商， Top5 平均产量 8.5 万吨，CR5=86.7%，全国整体出货约 50.5 万吨。
据 Solarzoom 预测，2022 年硅料产能较 2021 年或将翻倍，随着 2022 年扩产产能释放，预计这种头部集中的趋势会有所加 强。
结合 Solarzoom 数据推算，2022 年硅料行业有效供给有望达到 80-85 万吨水平及以上，有 望匹配全球 240GW 装机需求。
风电装机：因为疫情等因素影响，1H22 装机进度缓慢，下半年提速。
抢装后需求呈现稳步回升 态势，后续展望有望景气向上。
2020 高热度的陆风抢装潮一定程度上影响未来几年部分需求，截 至 2021 年，全国累计风电装机 328.48GW，其中 2021 年新增风电装机 47.57GW，同比减少 33.63%。
截止 2022 年 1-4 月风电新增装机 9.58GW，同比增长 43.84%，叠加后续招标高景气数 据，需求呈现稳步回升态势，后续展望有望景气向上。
1.2 共享储能商业模式明确，经济性改善6月7日，发改委和能源局共同发布《关于进一步推动新型储能参与电力市场和调度运用的通知》， 明确独立储能主体地位，明确独立储能跨市场交易模式。
政策提出多个独立储能电站收益
