（报告出品方/作者：浙商证券，邱世梁、张雷、黄华栋）1 国内高效节能电机的领先企业公司主营微电机、风机等产品，其中高效节能电机已形成较强产品竞争力。
公司主要 产品包括冷柜电机、外转子风机、ECM 电机、伺服电机，其中冷柜电机、外转子风机、 ECM 电机主要应用于制冷、空调、暖通等领域；伺服电机主要应用于纺织机械、工业自动 化、机器人等领域。
公司在高效节能型电机积累深厚，“高效节能型低噪声外转子无刷直流 风机”等多项技术产品被评为国家或省级高新技术产品或进入国家火炬计划，其中 ECM 电 机的指标性能和销量在国内处于领先地位；伺服电机的品种齐全，效率较高，伺服电机 (0.6kW-7.5kW)通过一级能效备案，伺服电机 60ST、180ST 被列入工信部“能效之星”装备产 品目录(2021)。
深耕风机、电机、微特电机行业，高效节能电机成为公司优势，新业务不断延伸。
1986 年，公司前身杭州微光电子设备厂作为浙江电子工业学校校办厂成立，并于 1998 年改 制为股份合作制。
2003 年公司产品获得 CE、VDE、UL、CCC 认证并开始生产电机产品。
2007 年开始，公司在高效节能型电机领域不断突破，先后获得多项奖项，并于 2014 年建成 “年产 200 万台外转子风机、300 万台 ECM 电机及研发中心”项目。
2017 年，公司成立伺服 电机事业部，业务进展顺利，品种丰富，技术指标不断提升。
2021年公司转让杭州祥和100% 股权，并成立浙江舜云，加速企业数字化、智能化变革；入股江苏优安时，持股 20%，进 入磷酸铁锂产业。
2022 年 7 月，公司在泰国合作投资设立微光(泰国)有限公司，拟生产产品 主要为冷柜电机、外转子风机、ECM 电机。
经营规模增长迈上新台阶，产品拓界和结构升级不断推进。
2016-2020 年，公司营业收 入从 4.41 亿元增长至 7.98 亿元，四年 CAGR 为 15.98%；归母净利润从 1.00 亿元增长至 1.93 亿元，四年 CAGR 为 17.95%。
2021 年以来，公司把握市场需求增长机会，在冷链市场的优 势不断稳固，加快在空气净化、储能、大型设备制冷等新领域的应用，产品升级和降本增 效同步进行，实现收入和利润的高速增长。
2021年公司实现营业收入 11.12 亿元，同比增长 39.27%；实现归母净利润 2.54 亿元，同比增长 31.53%；2022 年上半年，公司营业收入 6.53 亿元，同比增长 24.61%；归母净利润 1.62 亿元，同比增长 57.46%。
产品结构不断优化。
在业务收入方面，公司的传统产品外转子风机和冷柜电机是目前 主要的收入
