（报告出品方/分析师：浙商证券 匡培钦）1 公司概况：以煤电业务为基础，未来发力全钒液流电池 永泰能源股份有限公司（后简称“永泰能源”或“公司”）是一家在上海证券交易所上市的综合能源类企业，公司主要从事煤炭、电力、石化等能源产业，主营业务形成了煤电互补的综合能源经营格局。
1.1 煤电联营为基础的综合能源民营上市公司 永泰能源是由永泰集团控股的民营 A 股上市公司。
公司位于山西省晋中市，成立于 1992 年 7 月 30 日，于 1998 年 5 月 13 日在上海证券交易所上市，前身是鲁润股份，公司的控股股东为永泰集团有限公司，实际控制人为王广西。
截至 2022 年三季度末，王广西通过永泰集团有限公司持有公司 18.13%的股份。
控股股东永泰集团有限公司是一家综合型的产业控股集团公司，成立于 2003 年，永泰集团目前主要产业有能源、投资、金融、房地产等板块，其近 90%的资产和业务划归于上市公司内部。
公司是以煤电联营为基础的综合能源企业。
公司致力于煤炭、电力、石化基础能源产业发展，以煤电互补为基础的综合能源经营格局已基本形成，其子公司华熙矿业、银源煤焦、康伟集团负责煤炭的开采和销售业务，华晨电力负责公司电力生产和销售，石化业务则是由华瀛石化来运营，同时公司成立德泰储能积极向储能方向发展。
煤炭和电力是公司的双主营业务，2021 年营收占比约 84%。
煤炭方面，公司主要生产主焦煤和配焦煤，2021 年末产能 990 万吨/年，是冶炼精煤市场的优质供应商；电力方面，华晨电力负责公司电力业务方面的投资、电力技术开发、电力建设、生产和销售，由于公司发电燃煤大部分
