风机整机商上半年业绩有粉丝留言让我聊一聊明阳智能，明阳智能上半年的净利润达到了24.48亿元，远超金风科技的19.2亿元，虽然金风科技的营收高于明阳智能，但是其营收和净利润都在同比下滑，而明阳智能的营收和净利润则在同比提升。
明阳智能的净利润为什么能够超过金风科技？两者未来的发展战略如何？今天就和大家聊一聊这两家公司。
一、两家公司的经营情况（一）金风科技的经营情况金风科技的经营情况金风科技经营的业务主要由四部分组成，分别是风机及零部件、风电场开发、风电场服务和其他，其中，风机及零部件占营收比例达到了65%，占利润比例达到33%， 毛利率达到13%；风电场开发占营收比例为20%，占利润比例高达54%，毛利率更是高达68%；风电服务占营收比例为12%，占利润比例为9%，毛利率为20%。
通过金风科技的业务组成来看，虽然风机及零部件是金风科技的第一大业务，但是利润占比已经下降至第二，而风电场开发却快速增长，其利润已经成为金风科技的第一大业务。
金风科技的财务报表当前金风科技正在大力建设风电项目，在建项目合计达到108亿。
截止目前，金风科技的自营风电场权益装机容量达到6135MW；上半年，新增并网装机容量为350MW。
与此同时，金风科技的风电场有着较高的利用小时数，上半年，金风科技自营风电场的平均利用小时数为1270小时，比行业平均水平高出114小时。
在今年9月2日，金风科技更是出资86.7亿元收购辽宁省铁岭市100万千瓦风电项目，其目的就是为了进一步推进主营业务的发展、整合资源，提升公司的盈利能力和综合竞争力。
所以，未来风电场运营和风机销售会成为金风科技的两大支柱型主营业务，让其经营更加稳健。
（二）明阳智能的经营情况明阳智能的经营情况明阳智能的业务主要分为三大部分，分别是风机、风电场运营和风电场建造，而风机收入是其绝对的第一大业务，收入占比高达93%，所以风机的销售情况直接决定着明阳智能的经营状况。
明阳智能对于风电场的经营理念则不同于金风科技，明阳智能的理念是“开发一批、建设一批、转让一批”的电站资产“滚动开发”模式。
所以，明阳智能是“卖”风电场而金风科技是运营风电场。
当前，明阳智能在运营的新能源电站装机容量为1260MW，与去年同期基本持平，较金风科技的6135MW相差较多。
同时，其在建装机容量也同比下降 3.7%。
风机厂家零部件自研情况而从各风机厂家的零部件自研情况来看，明阳智能实现了叶片、齿轮箱、发电机和变频器的自研，而金风科技仅仅实现了叶片的自研。
所以，未来两家公司的发展路径可能会分化越来越大，明阳智能在向产业链的上游布局，而金风科技则向产业链的下游布局。
二、两家公司在风机上的优势和劣势陆上和海上风机市场的集中度通过我国陆上和海上风机集中度来看，金风科技在陆上风机方面优势比较明显，市场占有率达到21.7%，而明阳智能在海上风机方面优势比较明显，市场占有率达到26.1%，比金风科技高出了10个百分点。
从上半年风机厂家中标量来看，明阳智能位居第一，而金风科技位居第三，并且相差2000MW。
明阳智能在风机市场中能够实现快速增长，这和明阳智能有较为完整的上游产业链和位居广东省有关。
今年上半年，广东省76%的新增海上风电订单由明阳智能获得，而金风科技的海上风电订单，同比下降82.64%。
对于风机的技术路线，专注于直驱技术的金风科技宣布发展中速永磁(半直驱)技术；而专注于半直驱技术的明阳智能则推出双馈产品。
同时，两家都在大风机上发力。
明阳智能自主研发设计和制造的111.5米抗台风型叶片下线，这也是目前亚洲最长的抗台风型海上风机叶片，同时其陆上风机机型单机功率正在以3MW、4MW主力机型向5MW、6MW、7MW风机推进，6MW风机已经开始批量投标。
海上风机机型单机功率从5.5MW到6.45MW已经迭代到8MW、11MW、12MW和更高的16MW机型。
金风科技也不甘落后，其宣称自主研发的GWH191-4.X机组首台样机已在甘肃完成调试，刷新了全球陆上已安装风电机组的最大叶轮直径纪录。
另外数据显示，公司外部订单中3/4S机型容量接近6.85GW，占比29%，MSPM机组容量14.72GW，容量占比快速提升至62%，为占比最大的机型。
所以，明阳智能的优势在海上风机，而金风科技的优势在陆上风机，但是由于明阳智能在风机产业链上游布局较为全面，成本控制较好，在“以价格论英雄”的风机市场中，具有着较强的拿订单能力。
三、未来的发展前景未来我国风电的发展主要集中在海上风电，我国7个大型海上风电基地纷纷发布了规划，到2035年7个海上风电基地投产容量将达到71GW，到2050年将达到132GW。
未来海上风电的发展空间会更大，但是海上风电也面临着“价格战”，在今年8月8日，山东渤中B2场址500MW海上风机采购（含塔筒）中标价为为3711元/kW，创下了最低中标价，海上风机的价格下降也是大势所趋。
所以，海上风机也会面临着陆上风机的困局，陷入“价格战”，很多风机厂家面临着“增收不增利”的情况。
通过以上分析，对于金风科技和明阳智能有以下几点建议：两家企业的发展路径已经开始“分化”，明阳智能向上，金风科技向下，明阳智能在大力布局风机尤其是海上风机的业务，而金风科技则正在布局风电场的业务；明阳智能可能在风机业务方面会超越金风科技，但金风科技在经营的稳定性和盈利能力方面可能会优于明阳智能；在陆上风电开发殆尽的情况下，海上风电进入了大发展阶段，未来明阳智能的想象空间可能会更大；风机行业依然是一个竞争激烈的行业，产品的同质化水平高，“价格战”依然激烈，所以这个行业目前是处于一个“辛苦不赚钱”的阶段。
以上分析仅为基本面分析，不做投资建议。
