文 | 袁斯来编辑 | 苏建勋4月20日，在发布让人失望的2021年报后，光伏逆变器龙头阳光电源罕见跌停，创年度新低。
压抑氛围之下，整个新能源板块低开低走，宁德时代一度跌去7%，市值跌破万亿。
截止4月21日13点，阳光电源市值两天缩水超过360亿，约等于一个苏宁易购。
阳光电源以光伏逆变器出名，这种零件安装在光伏组件上，可以将太阳能板产生的直流电转换为可以上电网的交流电，为光伏电力上网前最后一环，是必不可少的结构件，决定了产生的电力能否顺利接入电网。
阳光电源是行业里老牌公司，成立已经20多年，常年占据全球的第二的位置，仅次于华为。
但它给出的2021财报却让人吃惊，其扣非后归母净利润下跌27.72%，计提减值损失高达4.8亿。
不到一年，阳光电源股价从2021年10月27日的179元高点，跌到如今的72元，曾经的2500多亿市值已经腰斩。
单看各项业务，阳光电源表现并不差，核心业务光伏逆变器营收增长20.44%，市占率超过三分之一。
其电站投资开发业务同比增长17.65%，开发、新建电站为全球光伏开发商第一，储能业务更是增长1.7倍。
在光伏产业链下游厂家中，阳光电源算是扩张比较激进的一家。
在电话会议上，董事长曹仁贤直言：“2021年，公司步子迈的有点大。
”其中包括对芯片和疫情的估计不足，内部管理粗放，导致上亿元汇兑损失，人员、研发增长也导致费用水平增加。
然而，2021年对很多光伏公司来说都是狂奔的一年，阳光电源并非孤例。
阳光电源的市值大跌，或许是行业需要减速的一个警示。
增长但不挣钱阳光电源2021年卖出了不少货，营收241亿元，同比增长了25.15%。
只是，业务不挣钱。
阳光电源收入大头来自逆变器和电站开发，都处于行业下游，受原材料价格波动影响，如逆变器中最核心的IGBT（绝缘栅双极型晶体管）主要从英飞凌、德州仪器、意法半导体等海外厂商进口。
疫情开始后，IGBT缺货，价格一路向上，英飞凌今年2月还发出了涨价预警，估计涨幅会达到15-20%。
这让阳光电源生存艰难。
根据阳光电源2021年年报，即便逆变器出货增长，他们的毛利仍然下降了1.23%。
“步子太大”还在于电站建设上。
2013年，阳光电源开始涉足电站投资开发。
2021年时，电站业务已经是阳光电源第一大收入
