2022年12月以来，硅料的实际成交价接近腰斩，从最高点的31万元/吨下降到15万元/吨左右，《硅料价格暴跌，光伏陷入窘境》这种吸睛的文章层出不穷，仿佛整个光伏行业已经进入寒冬。
这种看法显然太过悲观。
2001年互联网泡沫破灭后，互联网行业的舞台大幕才刚刚开启，至今仍在改变世界。
硅料暴跌只是能源转型革命大浪潮中的小水花，光伏行业必将继续高歌猛进。
当然，随着光伏行业的发展，不同环节的投资价值也在发生变化。
我们认为，硅料价格的暴跌反映了光伏产业链内部供需格局的改变，下游的光伏电站将是确定性最大的受益者。
01 疯涨的硅料光伏产业链分为主产业链及辅材产业链，其中主产业链以上游硅料和硅片、中游电池片和组件为主要环节，终端需求为光伏电站。
辅材产业链则对应光伏生产环节中所需相关设备及耗材，包括石英坩埚、金刚线、光伏玻璃、胶膜等。
图1 光伏产业链概览资料
