本文仅为自我思路梳理使用，不做任何投资建议。
一、小结：个人看法：从目前来看，科华数据在技术上是一个非常优秀的企业，也正处在高景气的行业赛道上，和很多央企、大型民企达成合作，也有非常多的典型案例，未来能够高速发展的几率是比较大的。
而绿色数据中心，极有可能是未来科华的一个业绩的爆发点，因为在这个领域科华有着无可比拟的领先优势。
而在纯粹的光伏或者储能领域，竞争极为激烈，科华并不占据上风，当市场爆发性增长之时，大家都有肉吃，但竞争过于激烈，导致利润率都不高。
当然，科华由于自身的竞争力，也拿下了不少非常经典的项目，表现也非常优秀。
所以未来我对科华的关注，第一是储能板块是否能够高速增长，第二是绿色数据中心方面能否发力，真正的形成双轮驱动，高速发展！二、公司整体情况梳理科华数据注重研发，研发投入经费充足，投入人员众多，知识产权包括发明专利都非常多，在同等市值企业中排名前列。
公司管理层专业背景强大，汇集了电气工程和其他相关领域的顶尖人才。
董事长陈成辉和总裁陈四雄均为公司自主培养的享受国务院特殊津贴专家，且作为教授级电气工程师，实践和理论经验丰富。
（享受国务院特殊津贴专家科华一共有4名。
）公司致力于成为世界一流智慧电能综合管理服务商。
科华数据股份有限公司前身于 1988 年在福建漳州成立，专注于电力电子技术研发与设备制造；1999 年完成股份制改造，形成厦门、漳州和深圳三地高新技术企业布局。
2010 年公司在深圳证券交易所挂牌上市，发展迈入新阶段。
2016 年开始在北上广自建数据中心，推进云基础服务全国布局。
目前，公司以数据中心为业务主赛道，智慧电能和新能源协同发展。
据权威咨询机构计世资讯（CCW Research）发布的《2020-2021年中国UPS不间断电源市场研究》报告及《2020-2021年中国微模块数据中心市场研究》报告显示，科华数据在中国UPS及微模块数据中心市场份额均位列第一。
可见科华数据在UPS领域和微模块数据中心方面在国内业内的领先地位。
三、公司业务梳理2020年的营收大头是数据中心和IDC服务业务，占比三分之二，毛利率31%左右；智慧电能也就是UPS和电源类业务，占比21%，毛利率25%左右；新能源业务仅占比7%左右，毛利率28%左右。
公司以 UPS 电源起家，在电力电子行业深耕了 30 余年。
公司产品包含 UPS 电源、EPS 电源、高压直流电源、核级 UPS 电源、动环监控、电源配套产品及系统解决方案服务等，广泛应用于金融、通信、公共、轨道交通、工业、核电等领域。
公司聚焦数据中心发展，可提供数据中心全生命周期业务。
科华数据目前已在北京、上海、广州及周边城市建设 7 大数据中心，于全国 10 多个城市运营了 20 多个数据中心，拥有机柜数量超 3 万架，数据中心总建筑面积超过 23 万平方米。
2021-2023 年，公司将稳步扩展数据中心规模，计划每年新增自建机柜 10000 个以上。
数据中心业务方面已经与腾讯深度捆绑进行合作，。
公司新能源业务的主要产品为光伏逆变器和储能变流器。
储能作为综合能源系统枢纽，是公司新能源业务未来的发展重点。
公司首发全球单机功率最大的 1500V350kW 组串式逆变器解决方案，全新一代 250kW 组串式逆变器在乌克兰、越南、波兰及巴西等国成功应用。
截止 2020 年底，公司光伏全球累计装机量超过18GW，储能全球累计装机量超过1.1GW/3GWh，连续六年入选全球新能源企业。
根据国网能源研究院预测，2030 年数据中心用电量将突破 4000 亿千瓦时，占全社会用电量的比重将升至 3.7%，将成为未来为数不多能源消耗占社会总用电量比例持续增长的行业。
随着绿色发展理念的深入贯彻和碳达峰、碳中和战略的推进，我国数据中心绿色发展进程日益加快，对 PUE 要求越来越高。
2013 年以前，全国超大型数据中心的平均 PUE 超过 1.7，到 2019 年底，全国超大型数据中心平均PUE 为 1.46，趋严的监管对 PUE 降低功不可没。
科华数据的优势是国内为数不多的同时进行新能源和数据中心业务拓展的公司，在日渐严苛的能耗要求之下，在建设绿色数据中心有着无可比拟的前驱优势！目前科华数据的模块化数据中心（微模块）PUE可达1.23。
节能型智慧数据中心基础设施解决方案预计未来5年市场占有率可达20%，数据中心的市场规模是多少？这也是需要持续关注。
四、客户和案例公司与金融、工业等行业大客户长久合作、关系稳固。
数据中心业务：除腾讯外，公司积极拓展快手、京东、百度、华为等高价值客户。
智慧电能业务：公司凭借各类智慧电能综合管理方案，赋能中芯北方、横店集团、中石油、中石化、中海油等客户。
新能源业务：公司拥有完整的标准化储能产品及解决方案，客户包括华润电力、中国建材、国家电网、中国电建等。
2016-2020 年，前五大客户销售额占比为 10.67%/9.74%/17.50%/10.47%/14.99%，大客户依赖程度较低。
和多个央企、国企签订战略合作协议，在新能源方面进行合作。
五、最后一点科华在储能技术上的能力并不仅仅在新能源储能上，包括煤电、燃气动能等方面，科华都有经典的项目，例如：虚拟电厂、机组黑启动、广东阳西火电厂26MW/13MWh储能调频项目也许在未来这也是一个能够获利的点。
而科华数据在近期的储能西部论坛上的发言《储能在多应用场景下参与辅助服务探索》就证明了这一点，科华未来未必是储能的领头羊，但科华未来可能能够走出一条与众不同的储能服务路线来，成为储能某一细分赛达的隐形冠军。
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