（报告出品方/作者：天风证券，孙潇雅）核心观点：复盘：欧洲风电新增装机量2021年创新高，海风累计装机量近十年CAGR达到21%，各国风电发展进度侧重存在差异： 新增装机量：2021年欧洲新建风电场投资共计414亿欧元，尽管不是历史最高，但新增装机容量为历史新高，达到17.4GW，主 要是因为单GW的成本下降导致。
累计装机量：截至2021年年末，欧洲风电累计装机容量为236GW。
陆风累计装机达207GW，占比87.71%；海风累计装机达 28GW，占比11.86%。
海上风电发展迅猛，近十年海上风电CAGR达21%。
分国家情况：累计装机量，21年德国占比27.3%，累计装机达64GW。
其次是西班牙、英国，累计装机分别为28GW、 26.7GW。
英国海上风电累计装机居首，达12.7GW，占比接近50%。
新增装机量，21年瑞典为陆风新增装机量第一，达到 2.1GW，占欧洲陆风新增装机量的12%，英国为21年海风新增装机量第一，新增装机达2.32GW，占21年欧洲新增海风装机 的70%。
发电结构&与光伏对比：可再生能源发电占比逐渐升高，欧洲海风资源丰富，潜在海风发电开发量近8TW。
发电结构：17-21年可再生能源（包含风能，太阳能等）结构占比逐年递升，自2017年占比17.7%，5年间上涨5.8个百分点，21年 发电占比达到23.5%，位居第一，2021年可再生能源发电量达946.5TWh。
在可再生能源发电中，风电长期占据主导地位，2020年和 2021年连续两年发电量超过500TWh，2021年风力发电量达503.0TWh，占比53.14%。
与光伏对比：新增装机方面，自2017年起光伏装机增速显著高于风电。
累计装机方面，风电装机量稳定高于光伏，2021年风电累 计装机量达236GW，光伏达186GW。
发电量方面，光伏远落后于风电，2021年风电发电量达503.0TWh，而光伏仅达195.6TWh。
资源方面，欧洲整体纬度较高，总光照强度较弱，而欧洲海洋资源十分丰富，风力条件优异。
根据全球风能理事会(GWEC)的不 完全统计，欧洲的海风潜在开发量接近8TW，目前欧洲海上风电装机仅28.4GW，开发量不到0.5%。
海上风电成能源转型重要方向：欧洲海洋资源丰富，海风发电可以提升欧洲的能源供应安全，同时欧洲海风发电已进入平价时代， 未来成本或有进一步下降的空间，并且海风发电场远离居民区，噪音污染小，且不受土地资源限制。
各国相继推出政策及海风发展目标：其中英国计划在2030年达到50GW海上风电装机，法国承诺在2050年之前部署40GW的海上风 电装机。
德国计划在2030年海上风电装机量达到30GW，到2045年至少达到70GW。
1、欧洲风电装机创新高，各国发展进度侧重存在差异市场复盘：随政策驱动与投资情况，2021年欧洲风电新增装机创历史新高新增装机量方面，近十年来突破历史新高。
虽然由于审批流程及全球供应链等问题导致新建风电场的并网推迟，但2021年欧洲风电新增装机 容量仍达到17.4GW，同比增长17.6%，超过历史最好水平（2017年新增装机17.1GW）。
其中2021年陆风新增装机达14.0GW，同比增 加18.6%，占比80.5%；海风新增装机达3.3GW，同比增加13.8%，占比19.0%。
新增投资方面，以较低投资额创单年新增容量记录。
2021年欧洲新建风电场投资共计414亿欧元，其中陆上风电与海上风电新增投资额分别 为248亿欧元、166亿欧元，占比分别为59.9%、40.1%。
风电新增投资额较2020年稍下滑但投资覆盖的新容量达到24.6 GW，同比上升 13.9%，其中陆风以248亿欧元投资额覆盖了19.8GW，主要系成本下降导致，平均1000万欧元投资额在21年覆盖陆风容量比15年多2MW。
近年两次投资额变化受拍卖竞价制度以及大型项目影响。
16-17年的变动因为供应链成本下降使得单GW投资成本下降，其次各国预计17年开始拍卖竞价制度，使得大量新增投资额堆积在16年。
19-20年的变动是受到大型项目的推动，英国的DogGEr Bank和荷兰的Hollandse Kust Zuid海上风电场,仅这两个项目投资额就达到了130亿欧元。
新增投资额可看做装机变动的前瞻性指标，其中2016年欧洲共计投资471亿欧元新建风电场，同比增长30.8%，2020年欧洲共计投资465亿欧元新建风电场，同比增长94.6%随后的一年装机量都有一定的提升。
市场复盘：欧洲风电近十年累计装机CAGR达9%，其中海上风电势头强劲，CAGR达21%累计装机量方面，维持逐年稳步趋升，海风近十年CAGR达21%。
2012-2021年，欧洲风电累计装机量由109GW增长至236GW，CAGR达9%。
其中陆上风电CAGR达8%，海上风电CAGR达21%，海风近年来增长强劲。
截至2021年年末，欧洲风电累计装机容量为236GW。
陆风累计装机达207GW，占比87.7%；海风累计装机达28GW，占比11.9%。
风电装机结构来看，海上风电发展迅猛。
欧洲风电项目中陆上风电占据主要权重，占比稳定维持于85%以上。
但近年来海上风电累计装机增速均显著高于陆上风电，其中2021年海上风电增速达12.0%，高于陆上风电5.3百分点。
且陆风整体呈增速下滑态势，海上风电发展势头强劲。
市场复盘：分国家细化，各国风电发展进度与侧重存在差异累计装机量方面，德国装机居首，各国发展侧重存在差异。
2021年德国为欧洲风电装机份额最大的国家，占比27.3%， 累计装机达64GW。
其次是西班牙、英国，累计装机分别为 28GW、26.7GW。
其中从装机结构看，德国陆上风电装机 居首，达56GW；英国海上风电累计装机居首，达12.7GW。
新增装机方面，瑞典陆风第一，英国海风领先。
21年，瑞典 为欧洲陆风新增装机量第一，达到2.1GW，占欧洲陆风新 增装机量的12%。
英国为欧洲海风新增装机规模最大的国家， 新增海风装机达2.32GW，占欧洲新增海风装机的70%，其 次是丹麦、荷兰，新增海风装机分别为0.61GW、0.39GW。
2、风电成欧洲重要发电
