在资本市场表现最优秀的行业中，光伏行业可以占据一席之地。
数据显示，2022年上半年各行业企业净利润增长第一名是光伏行业，提升超过100%。
那么，从投资者的角度是怎么看光伏行业的？下面从8个方面阐述：1. 光伏企业过去几年是资本市场热点2. 光伏行业的优势与机遇3. 分布式光伏电站简介4. 光伏行业竞争激烈？5. 市场参与者6. 分布式电站的投资模型7. 收益率的决定8. 投资风险及应对国内房地产行业面临较大的问题，国家层面对于这一行业也是处于严控状态，地产行业可谓迎来了寒冬。
光伏电站投资和房地产投资很相似，股权投资和光伏电站投资也具有一定的可比较意义。
一、光伏企业过去几年是资本市场热点在资本市场表现最优秀的行业中，光伏行业可以占据一席之地。
数据显示，2022年上半年各行业企业净利润增长第一名是光伏行业，提升超过100%。
其中，通威股份和协鑫科技等企业利润增长占据行业很大一部分份额。
再如隆基绿能、通威股份、阳光电源、信义玻璃等4家企业，每一家企业在资本市场都享有盛名。
西安隆基绿能，市值将近4,000亿。
硅料第一股通威股份，以前是饲料生产商，现在仍然是饲料大王，四川首富，市值1,800亿，利润非常高。
合肥阳光电源，作为光伏逆变器前两名的制造企业，市值超过1,000亿，而且阳光电源也是在光伏行业中做电站开发的龙头企业，一年开发规模在1.5GW，1.5GW投资就接近60亿。
信义玻璃主做光伏面板玻璃，在香港上市，市值超过700亿。
所以，资本市场在追捧光伏行业，以上4个代表性龙头企业，实际是做光伏产业，电站开发也同时在做，但电站开发还不是这些企业的主业。
阳光电源的新能源公司如果独立IPO，其市值应该不会比它现在的1,000亿市值更低。
用地产行业来理解，隆基绿能、通威股份、阳光电源就像建筑用到的沙钢、海螺水泥、电梯等企业，而电站投资就像万科、中海、碧桂园、龙湖等这类企业。
这些知名光伏企业都是做材料、零部件、施工的，电站投资是做开发商以及资源整合者，这是两类具有差异的行业。
二、光伏行业的优势与机遇（一）国家政策鼓励从国家战略来看，“碳中和、碳达峰”等一系列名词都是近几年才出现的热点名词。
国家政策鼓励从最高层决策就已经体现了这一条，虽然各地补贴已经基本完全取消，但在很多地方还是有补贴存在，而且鼓励政策还在不断出台。
2022年在深圳、苏州等发达地区，仍然对光伏的新装机容量予以政策补贴。
（二）行业前景看好首先，市场规模大，中国有多少土地，有多少工商企业的屋顶，就可以建多少光伏电站，规模巨大。
尽管就目前而言，对比地产还是小很多，但是前景非常好，而且成本长期走低，建电站的费用每年都在降低，中间略有波动，例如2022年成本大涨，组件价格从一瓦1.8元左右涨到下半年的2元左右，价格提升10%以上。
但是从长期分析，行业成本在不断降低。
光伏行业多年前曾经辉煌，还诞生过很多中国首富，2008年后到2015年期间，中国光伏行业遭受灭顶之灾，受到欧美制裁，更关键的是成本较高，靠补贴生存。
那段时间光伏上网，政府要补贴企业，如果直接按照市场化电价来支付，企业都会亏钱，企业必须靠补贴才能生存。
靠补贴才能生存的行业是没有前途的，国外恶性竞争的压力、政府层面打击、成本居高不下，导致光伏行业得不到良性发展。
光伏行业现在开始转好，是因为技术革新导致光伏发电成本已经全面低于上网电价。
各地都有脱硫煤标杆电价，就是把电卖给国家电网的标准价，最高电价在广东是一度电0.4599元，在西北地区一度电0.2元多的价格，如果在当地建设光伏电站，不考虑租金等额外支出，直接成本已经低于以上两个价格，而且在广东远远低于0.4599元。
如果企业在广东地区投资建设光伏电站，把电直接卖给国家电网，就可以获得6%以上的全投资年化收益，即全自有资金建设全额上网电站的收益率超过6%。
在西北地区同样如此，因为那里光照效果更好，每年有效光照小时数比广东地区还高30%，甚至40%左右，达到1500小时以上，整个成本也随之摊低。
所以，2018年以后，成本降低的幅度注定了行业爆发。
例如两块同样面积的光伏面板，成本在过去十年间降低了60%以上，发电效率提高1.5倍以上，10年间性价比提高了200%-300%，且这个速度还在持续，成本还在不断走低，各种新的技术路线不断出现。
因此，这个行业注定会有发展。
其他国家的平均电价最低都不低于人民币1元钱，还有大量的人民币4元、5元甚至1美元的电价，所以，中国电价还有上涨空间，至少不会下行。
因此，从行业前景而言很明朗。
（三）金融杠杆配套小型开发商拿不到银行的开发贷，但是光伏行业可以轻松获取银行的资金。
很多小型光伏企业都能拿到银行的光伏开发贷，优势很明显。
（四）资本市场追捧一些做电站的公司申报证监会，全年施工规模两三百兆瓦，但是首发市值能达到25亿人民币以上，常规判断首发IPO当天能涨到50亿以上，即40-50倍的PE。
资本市场对光伏为代表的清洁新能源的追捧比较疯狂，既正确也不理性，但是市场如此，它反映了一种态度，这个值得思考。
光伏行业迎来了春天，很多企业进入光伏行业，比如娃哈哈，几个月以前，天邦股份和国电投合作400亿规模进入光伏领域，其实它是把全国几百万平米猪舍棚子做光伏，再加一些其他投入，公司股价大涨。
三、分布式光伏电站简介光伏电站分成两大类型：一种是分布式，也被称为屋顶；另一种是集中式，行业内也称其为地面。
分布式指的是在企业，也有的是政府、学校、医院等的屋顶铺设光伏电站，规模相对较小。
集中式就是在西部荒漠，或者在水面、树林、牧场上建的大型电站，集中式电站是严控，它跟地产非常相像，需要省级发改委获取指标。
从发电模式而言，最常见的分布式中，自发自用、余电上网，就是在企业屋顶建设电站，企业优先自己用，用不完的卖给国网。
还有一种在吉林省的模式，自发自用、余电弃用，就是在电力资源过剩地区，国网不要电，所以只能是发了自己用。
第三种全额上网，对于基本不耗电的单位，屋顶纯粹是提供一个使用功能，自己基本不用，这个模式被称为全额上网。
所有合作模式基本就是以上三种，第一种居多。
和企业之间的合作有三种模式：第一种打折，原来电价是0.8元，卖给企业0.6元；第二种租金，就是把电价折扣折算成房租，按照一平米多少钱支付给企业；第三种是合资公司，就是不用屋顶业主出资，所有投入都由光伏开发商支付。
企业通过以上三种模式获取好处，参与节能收益分享。
两个关键环节：一是发改委备案，分布式光伏只要在县区一级发改委备案就行，必须备案，相对宽松；二是电网接入，必须要接入，相对宽松，有些地方供电公司出于对自己三产新能源单位的保护，在接入方面会给市场化企业设置障碍。
退出方式：可以长期持有，可以卖给收购方，或者还可以把它证券化。
四、光伏行业竞争激烈？光伏行业竞争还不够激烈，目前存在竞争，可以想象未来竞争会更加激烈。
随着越来越多的人了解到光伏的投资属性，一定会有更多资本进入这个行业。
目前，通过各种不同统计口径了解光伏行业的竞争情况，渗透率方面，可以安装的在4%-10%，安装比例很低，众多光伏企业的实际安装比例不到10%。
光伏行业从以下几个维度与10多年前的房地产行业作比较：光伏的政策全国不统一，而地产的政策非常统一，珠三角、长三角和成都地产项目拿地的方式都是招、拍、挂，甚至政府定价方式都是成本加成，地产行业比较适合大资本全国平推；另外，光伏行业现在容易加杠杆，地产加杠杆难度很大；光伏现在是备案制，在发改委备案，弱监管，地产是严监管，审核制；光伏有大量的中小玩家，门槛比地产要低很多，地产现在只剩国有玩家。
就光伏未来发展而言，政府很有可能会对屋顶进行管控。
电价上升，成本降低，光伏开发商的利润不会一直不断增加，政府可能会收取类似屋顶使用费等名目的收费。
另外，未来大型投资会有规划和施工证，中小玩家就会退出市场，出现现在的地产激烈竞争现状，利润会比现在低很多，这是市场规律。
五、市场参与者光伏行业市场参与者可以分成以下五大类：第一类是电力系统大企业，都是央企、国企，国网、南网以及国能、华能、华电、大唐、国电投，另外还有六小，即国投电力、中广核、三峡、华润、中节能、中核等，六小在新能源的装机量甚至超过大型发电集团；第二类是产业链企业，隆基绿能、阳光电源、天合光能都组建了自己的光伏开发公司，即新能源公司；第三类是专业开发商，如万科不是建筑公司出身，也不做水泥，也不是大型国有企业，这种被称为专业开发商，还有浙江宁波民营企业和法能集团合资的联盛，远景资本和法国道达尔合资的道达尔，新崛起的中和绿能，以及很多中小开发商；第四类是地方国资，像山东高速、无锡的国资、粤电力、中山公用、深圳能源、北京能源等；第五类是产业资本，有很多上市公司在进入这个行业。
所以，光伏行业未来将是群雄逐鹿。
不同市场参与者的定位不同，有的是财务投资者，有的有战略要求。
国家对于发电集团有新能源装机容量的要求，定位、资金
