【风电】结合案例教你如何分析产业链（2）以风能为案例教你如何分析产业链。
1、利润如何分配是产业链研究最重要的点每个行业，都可以拆分成上中下游，这是社会大分工的结果。
这些上中下游纵向串联在一起就构成了一条完整的产业链。
每家公司都处于其中的一个或多个环节。
我们需要进一步深挖的就是其中的价值链。
什么是价值链？说白了就是产业链上的利益分配。
说白了就是，钱都被谁赚走了？谁议价能力更大？谁又在干苦力？我们常说的产业微笑曲线，讲的就是价值链。
研发和营销两端，赚取了最多的利润。
苹果为什么那么强大，就是因为牢牢把握了研发和品牌两端。
根据2012年加州大学欧文分校信息技术和组织研究中心JasonDedrick团队的分析，在100块的iphone手机利润里，苹果公司能够赚取75元。
那中国的百万产业工人赚取多少呢？2元。
明白了价值链，就读懂了行业的纵向格局。
2、结合风能进行产业链分析首先从下面这张图我们可以看到，风电产业链其实包含几个部分，包括材料与零部件制造、整机制造与配套以及风电运营三个环节。
风电行业产业链结构图下面我们来看看价值链，我们可以通过产业链毛利率的分布及近了两年的变化情况来判断。
首先我们看到整机厂的毛利率基本上变化不大，但是可以看到零部件厂商的毛利率均是提升的，可以看到在2020年“抢装潮”的环节下，整机厂承受了供应商升价的压力，同时由于中标价的不断走低，所以风电整机厂的毛利率受到了压缩。
也就是说，中游整机厂的话语权在整个产业链中是比较轻，而上游和下游两个环节的厂商话语权比较重。
不过在陆上风电抢装结束的背景下，供需关系已经发生了改变，陆上零部件厂商的肯定没有这么舒服了，海上风电将成为新的战场。
整体来看，运营商因为背后大多都是地方国资委所以话语权最重，不过其估值水平比较低；上游的话语权会因为市场的供需关系发生变化，但其话语权还是比中游整机厂更重。
产业链地位：下游》上游》中游（风险提示：以上分析仅供参考，不作为投资建议）
