记者 | 陶知闲编辑 | 陈菲遐风能和光伏、动力电池一直被视为新能源领域的“三驾马车”。
和电池宁德时代（300750.SZ）、光伏隆基股份（601012.SH）分别高达150倍和50倍市盈率的高估值不同，风能龙头金风科技（002202.SZ）仅仅20倍的估值，显得格外“便宜”。
是被市场遗忘还是另有隐情？为什么金风科技无法像光伏和动力电池一样被热捧？翻开历年年报，可以发现金风科技的优势并没有宁德时代和隆基股份那样高。
昙花一现的“表面繁荣”便宜自然有便宜的道理。
金风科技是国内最早进入风力发电设备制造领域的企业之一。
凭借在风机制造上面的业务优势，公司先后进入风电服务（即运维服务，包括巡检、人脸识别等应用服务以及老旧机组改造、业务评估等其他业务）和风电场投资与开发业务。
作为行业的“老大”，金风科技业务扩展之路已现疲态。
今年前三季度公司营收335.5亿元，同比下滑9.4%，是近三年来首次业务萎缩。
今年上半年，公司三大主要业务风机制造、风电场投资与开发和风电服务营收分别为128.7亿元、27.8亿元和16.45亿元，占总营收比例的71.9%、15.53%和9.19%，同比分别下滑11.67%、增长32.34%和下滑26.17%。
三大业务两个下滑，足以显现发展遇到瓶颈。
帮助金风科技保住“颜面”的是净利润。
今年前三季度公司归属净利润30.13亿元，同比增长45.61%。
需要指出的是，公司营收下滑净利润增长主要受核心业务风机制造毛利率大幅提升影响。
该业务毛利率由去年上半年的16.26%增长至今年上半年的的27.43%，受此影响公司整体毛利率同期由17.26%增长至26.28%。
金风科技毛利率“表面繁荣”
