01火电看好沿海电厂盈利能力修复2022年来看，行业最主要的关注点，特别是火电和绿电的比较上来，大家更多去关注了火电的盈利修复。
长协煤比例比较高的电厂和内陆电厂的盈利的确在行业当中得到了率先的修复。
所以在2022年中，我们每次组织电话会议，大家经常会问到的首要问题是这个电厂今年签了多少的长协煤？长协煤的比例是多少？长协煤比例的履约率如何？所以这些其实是决定了火电企业在2022年的盈利的高低问题。
我们可以看到整个电力板块当中的长协煤占比比较高的企业是优于现货煤占比高的企业。
2022年大家交易的是长协煤比例。
沿海型的公司因为一是靠煤炭产地远，另一方面很多是省属平台，还有一些是民营企业公司，没有这么强的能力在2022年严峻的环境背景下拿到高比例的长协煤，都是优先保供五大电力集团。
这种情况下它就有一个明显的劣势，所以这些公司2022年是被市场资金抛弃的资产标的。
但是我们觉得今年要给予足够的重视，其实有一个大的背景逻辑，我们认为2023年煤炭价格将比2022年会有一个明显的走低。
2022年其实不光有疫情影响，虽然我们煤炭产量增长，但是煤炭当时在运输环节出现了许多问题，特别是9月份时间窗口上。
我们认为2023年疫情之后，物流、运输不会成为煤炭市场的一个瓶颈。
我们认为今年上半年需求不会这么快起来，而且未来趋势看，欧洲一些能源品价格还会继续稳中回落。
我们觉得海外进口煤的价格还会有持续向下走的预期。
尤其在欧洲，大家知道主要消费的能源品是石油、天然气，煤炭其实是清洁能源品价格高涨时候替代的角色。
天然气的价格最近跌的也比较多。
再往后去看，我们觉得主能源品价格是疲软走弱的趋势，其实替代品的价格很难走强。
天风证券研究所近期大家也关注到关于澳煤选择性、阶段性放开的新闻不断在市场进行发酵。
我们觉得澳煤的放开也是一个迟早的，边际利好电力公司的信息。
虽然澳煤目前的进口比例在国内动力煤中占比影响并不是那么大，它对于焦煤的影响会更大。
但是我们认为这种边际性的变化总归会带来整个火电市场中煤炭供给的边际变化点，还是一定会用到我们的火力发电厂中。
其实这样对于整个煤炭的采购量来说还是一个边际供给增加的趋势。
所以往后去看，不管是国内需求的恢复情况，经济恢复的情况，还是海外一些进口煤的价格下跌趋势，我们觉得都是有利于2023年火电公司的盈利的修复，这是我们在推荐过程中选择沿海型电厂的主逻辑。
02绿电上游进入降价通道 装机放量可期绿电这块最近关注很多的是硅料价格的下跌。
近期大家看到硅料、硅片的报价还在持续向下。
目前来看，电池片的价格带动下跌把组件价格从原来2元多现在跌到了大概1.7元左右。
其实市场现在也有预期，大概在1.5-1.6元会有批量的成交、批量的订单数据出来。
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