（报告出品方：国盛证券）电力供需格局紧张，火电重启保障能源安全电力系统安全性：电力供需格局紧张需求端：电力需求总体保持刚性增长态势经济增长保持合理区间，电力需求将持续增长。
据国网研究，预计“十 四五”期间中国GDP年均增速5.5%-6.0%，电力弹性系数在0.8-1.4之间。
电能替代广度深度进一步拓展，电气化水平稳步提升。
据国网研究，预 计“十四五期间”中国电能替代量约7000亿千瓦时。
产业转型升级，电力需求结构不断优化。
随着我国经济迈入高 质量发展阶段，中远期经济将保持稳定增长，产业结构持续优 化，先进制造业和现代服务业双轮 “驱动 ，实现中国制造” 与 “中国服务”并举。
预计到2030年，我国第二产业比重降 至 37%，第三产业比重提升至57%。
随着产业结构的转型升 级，电力需求结构也将持续优化。
社会总体用电量保持刚性增长态势。
2021年全年经济增长8.1%，带动全社会 用电量实现10.3%反弹式增长，当年全社 会用电量净增量8000亿千瓦时，远远高 于“十四五”以前历史最高水平5400亿 千瓦时。
随着经济发展内需持续扩大，产业结构 转型升级，我们预计电力需求将保持中 速刚性增长，“十四五”期间中国全社 会用电量年均增长5.0%~5.6%，2025年 全社会用电量约9.8万亿千瓦时。
供应端：火力发电增速回落，仍为主力供应部分近几年火力发电量整体呈上升态势，2021年我国火力发电量为58059亿千瓦时，同比增长8.4%，而在需求维持刚性增 长叠加2022年来水偏枯的背景下，截至2022年11月我国火力发电量为52953亿千瓦时，同比上升0.8%； 虽然水电、风电和核电等可再生能源发电量占比逐年提升，2021年底已分别达14.6%、8.1%、5.0%，但火电仍然是国 内最主要的电力
