-Tips：下载【市值风云APP】，精彩内容抢先看--原标题：杠杆虽好，也不要贪杯哟：因“风口”而起的天顺风能，风息之后往何处去？ | 独立评级作者 | 关尔流程编辑 | 小白新疆多山多盆地，独特的地形和平坦广袤的地势使其具有丰富的风力资源。
在新疆，一共分布着九大风区。
其中哈密北戈壁风区中，三塘湖大风区的年大风日（风力≥8级）多达116.6天，因位于“三淖盆地”风力强劲的上风区而得名。
天顺风能（002531.SZ）目前旗下最大的风电场就坐落于三塘湖大风区，自2016年7月并网发电以来，一直源源不断地为天顺风能贡献着发电收入。
一、风电塔筒发家既然提到了风电行业，就要先明白风电企业在行业产业链中扮演的三种角色——风电设备商、风电整机商和风电开发商。
天顺风能作为老牌风电设备商，以风电结构件中的塔筒（风塔）起家，2005年1月成立，2010年12月在上交所上市。
自上市起，公司控股股东为上海天神投资管理有限公司，系实控人严俊旭100%持股的企业。
一直以来，公司的主业都是风塔及风塔零部件，目前已是风塔制造细分领域中的龙头。
至于风塔是什么？风云君特意找来了一幅风电整机主要零部件构成图，图中蓝框部分即是。
（风电整机主要零部件构成图）二、跨多领域发展1、发展历程既然上了市，就能搞多元化发展了。
2012年起，天顺风能通过相关行业并购、设立子公司等方式逐渐扩大自身经营范围和规模，向产业链横向、纵向延伸，涉足风电叶片制造、风电运维、风场运营等多个经营领域。
下图是风云君根据时间线整理的天顺风能跨领域发展之路：注：沈阳天顺指沈阳天顺金属有限公司、科创新源指深圳科创新源工业材料有限公司、丹麦埃斯比约资产指GARDIT A/S和Anpartsselskabet位于丹麦埃斯比约的经营性资产、宣力控股指宣力节能环保投资控股有限公司、南方广立指珠海南方广立风电设备有限公司、风速时代指昆山风速时代新能源有限公司、鹿风盛维指昆山鹿风盛维咨询服务有限公司、中联利拓指中联利拓融资租赁股份有限公司、Ambau指Ambau GmbH（受托管理方为Dr.GerritHölzle），下文同。
其中，2013年起天顺风能陆续在环保、新能源上进行投资。
2014年天顺风能与北京宣力投资有限公司（以下简称“北京宣力”）合资成立宣力控股，并于2014年2月、2015年1月收购宣力控股剩余60%股权，进军风电场运营领域。
这里风云君要卖个关子，风场业务需要好好画重点，下文中将频频提及。
实际上，转向风场运营，风电整机龙头金风科技（002202.SZ）才是风电行业中第一个“吃螃蟹”的企业。
从事后看，天顺风能是看到了金风科技在2011~2012行业增长疲软时靠“开发风电场带动风电整机销售”模式依旧实现利润增长，跟风进入风电场运营领域。
2016年1月起，天顺风能继续深化多元化程度，相继往叶片、桩基制造领域布局。
2017年更是通过控股子公司中联利拓开展与主业完全不相干的汽车融资租赁业务。
经过15年，天顺风能旗下涵盖多家负责不同业务的子公司并形成了以下的组织架构：（
