一、风电行业正在经历变化风电行业过去存在降本缓慢，应用场景少，国内风机厂商技术弱无法出海等问题，关注度和估值一直以来都较低。
但是当下的风电行业正在发生一些积极的变化：1）大型化带来成本显著下降，激发更多的需求，H1风电招标量旺盛，超市场预期；2）以碳中和为核心，政策支持力度加大，海上风电、老旧风场改造和分散式风电等新的应用场景或得到拓展；3）平价压力和三一重能上市，倒逼行业加快技术进步、风机大型化，行业格局重新洗牌，脱颖而出的优秀公司或能带领产业链走向海外相比于光伏过去的的成长性更为突出，风电表现出较强的周期性。
2015-2020年全球光伏复合增速20%，且未出现下滑。
2015年-2020年全球风电复合增速为8%。
且周期性明显。
二、风电行业未来有望保持快速增长，特别关注海上风电未来五年平均每年装机120GW，年增速17%。
根据GWEC测算，为了把全球气候升温比工业化前低2℃的水平，到2050年达到净零排放，2021-2030年全球平均每年需要装机180GW（2015-2020年平均装机64GW。
2021-2025平均装机120GW，2025-2030平均装机230GW）。
2030年起需要每年装机280GW。
从装机区域看：贡献主力仍然为中国、欧洲、北美以及海上风电。
2021 年以来进入全面平价时代，增速趋于平稳。
天风证券预测 22-25 年国内陆上风电 CAGR 达 15%。
相比陆上风电，海上风电具有风资源更好、风机利用小时更高、适合大规模开发、不占用土地资源、不受地形地貌影响等优势，同时海上风电一般靠近传统电力负荷中心，便于电网消纳，并且可免去长距离输电的问题。
随着海上风电技术日趋成熟，度电成本下降，预计未来国内海上风电将会迅速发展，预计 22-25 年 CAGR 达 37%。
三、风电全产业链情况国内风电行业全产业链市场规模达到3000-4000亿（不包含塔筒），整个市场空间大。
风机大型化是未来确定性趋势风机大型化满足发电侧降本要求，是产业降本核心手段：①针对设备成本：大型化风机单位功率设备重量降低，摊薄风机制造成本，规模化效应增强；②非设备成本：在相同装机规模下，大型化风机台数减少，对应的土地、建设、运维成本减少；③发电量：大型化风机对应高塔筒和长叶片，增加风能捕获能力，提高年均等效利用小时数。
大型化背后的驱动力：1）风电市场化，补贴退坡倒闭产业降本；2）整机厂竞争加剧，降本诉求强；3）大风机提升利用率，增强低风速地区开发经济性风机大型化可显著降低项目建设成本和度电成本，提升项目收益率。
根据《平价时代风电投资项目与趋势》测算，以一个100MW的项目为例，当机组单机容量由2MW增加至4.5MW时，塔架、基础、安装、道路、线路、土地等投资成本显著降低，静态投资可降低932元/千瓦，降幅14.5%，LOCE可降低0.0468元/千瓦时，降幅13.6%，全投资IRR可提升2.4pct至11.86%，资本金IRR可提升9.3pct至27.49%。
从装机情况来看，风电机组平均功率持续提升，2010年风电平均功率不到1.5MW，2019年平均功率提升至2.5MW，进入2022年近期多数招标均要求4MW及以上风机类型（中广核新疆、中广核广西、深能苏尼特旗等）风机大型化趋势下，各个风机零部件影响呈现分化。
大型化会带来部分零部件的单位价值量的下降，但是轴承、齿轮箱因为壁垒高，单位价值量并没有明显下降。
风电产业股票梳理如下
